近日，老牌IVD上市公司科华生物有两个新闻，一喜一忧。
喜的是科华生物的新冠抗原自测产品获得国内注册证。虽然是第31家，但是总比没有好，毕竟排队申请新冠自测注册证的公司有个200多家。医业观察自媒体在第一时间发布了科华的新冠自测产品的消息，很多科华人看到这个消息很受鼓舞。
忧的是科华生物发布公告，自家股票自2022年5月6日起被实施“退市风险警示”和“其他风险警示”处理，股票简称由“科华生物”变更为“*ST科华”。
因为科华生物控股子公司西安天隆和苏州天隆拒绝配合科华生物聘请的立信会计师事务所开展2021年度审计工作，拒绝提供天隆公司2021年度财务账册等重要信息，导致科华生物 2021年度财务报告被立信会计师出具了无法表示意见的审计报告。
科华和天隆这场IVD行业跨年大戏，还在进行中，最后的结果也是扑朔迷离。
那么这场大戏有哪些教训呢？
1
企业家应该早点考虑接班人的问题
科华生物从一家曾经辉煌过的IVD企业，到转手卖给方源资本，卖给格力地产，到卖给圣湘生物未遂，落到今天这样一个尴尬的局面，源头还得回到多年前。
科华生物的几位创始人年纪大了，没人接班，只好把公司卖给方源资本。
那些创一代的企业家们个个都是能人，权力当然让人着迷，但是人都会有老去那一天，接班人的问题不早做打算，后面必然出现问题。
有人说我从公司内部提拔一个人当总经理，或者从外面高薪招一个总经理不就行了？
首先一个上市公司的总经理的培养周期是很长的。早年间通用电气的CEO的考察和选拔期，长达十年，因为这些人要有基层的历练，要在不同的部门轮岗，要积累优秀的业绩，要和高层站队，找到盟友，而这些都需要时间。
其次按照国内的情况，外面的机会这么多，优秀的人才凭啥给你打工？宁为鸡头，不为凤尾，国内的职业经理人还远不到成熟的时候。
作为老板，你当然可以指定人选接班，但是如果这个人的能力和资历都不够，也是很容易被底下的元老和诸侯们架空的。
2
一家企业的大股东频繁换人不是好事情
不到10年时间，科华生物的大股东，从几位创始人到方源资本，格力地产，差点又变成圣湘生物，按照国际惯例，一般并购之后，被并购公司的中高层会在一年之内流失50%。科华这样频繁的大股东更换，带来的动荡，给企业发展带来非常不利的影响。
所谓有恒产者有恒心，当你把公司当做一个几年之后就卖出的资产，你的决策必然是看短期结果。
3
并购，一定要掌控被并购企业的财务权和人事权
从科华的公告来看，科华的财务系统和天隆的财务系统肯定是不互通的，连做个审计都搞不定，对子公司的人事安排也没啥掌控力。在科华和天隆的案例上，可能科华是为了给天隆更大的自主权，不想过多干涉，可能是天隆本身也想保持独立性，不管怎样，最后的结果是科华对天隆的财务权和人事权没有掌控力，本来是产业并购，结果整成了财务投资。
并购杀手丹纳赫在并购一家企业的时候，一定会换掉一位高管，被并购企业的财务总监，从集团派驻一位财务总监，全面引入DBS财务管理系统。被并购企业跟丹纳赫说不好意思，我们不欢迎审计，不存在的。
4
手里没有金刚钻，别揽并购的瓷器活
这两年很多国资和上市公司都想着做大做强，四处收购资产，但是问题是他们除了钱，啥都没有。比如格力地产并购科华，看起来非常美好，但是作为大股东，能够给科华生物提供什么支持？在并购以后，发现科华是个烫手山芋，又急着转手给圣湘。可惜圣湘有意，山芋还是烫手，只能先放在一边。
科华在天隆遇到困境的时候并购，相处的也还算不错。新冠来了，天隆一把抓住新冠检测机遇，实现了腾飞，但是科华呢，反应迟缓，没什么作为，导致天隆子公司的利润超过了科华本身业务的利润。作为子公司天隆的人，你会怎么看待这个事？事情都是我们干的，你们专门来摘桃子？
自身实力不够，就算并购了，也搞不定子公司。
在新冠之前，体外诊断行业真的是一个很小又没名气的行业，行业内的大部分上市公司也就是几亿营收，过过小日子。但是新冠来了，行业格局大变，很多人赚到钱了，大家的心思也都活络了。
比如根据星哥的观察，几乎所有IVD上市公司都想着去投资或者并购一家IVD原料企业，因为好处多多，可以降低成本，可以保障自身供应链安全，可以依托IVD原料企业的技术平台，开发更多的新项目。
但问题是，你投资或者并购了这家IVD原料企业以后，你们家的供应链倒是安全了，那这家IVD原料企业的其他客户，估计有不少都是你的友商，他们就会感觉非常的不安全。这种并购就是个纯粹的零和游戏。
这也是在听说迈瑞并购海肽以后，其他IVD公司给到其他IVD原料企业的高敏肌钙蛋白的询盘特别多的原因。
还有一些产业资本，钱也不多，自身管理和运营能力也一般，总想着并购一家成长期的企业，比如净利润1000万的公司，20-30倍市盈率买进，装到上市公司体系里，转手就是50-60倍市盈率，这种空手套白狼的资本运作实在是太吸引人了，祝他们好运！
5
一个优秀靠谱的并购团队真的很重要
科华和天隆闹到今天的局面，当时拟定投资协议的律师，也有责任。
星哥平常工作中也会接触到各种协议：保密协议、增资协议、股份转让协议、股东协议、股东会决议、董事会决议。每一份协议都在签署之前，一定要经过律师的审核。虽然有时候这样的审核需要花费不少时间，需要来回沟通确认，看起来效率很低，但是非常必要。只有遇到问题的时候，你才会明白当初的协议条款有多重要。
所以涉及到大型并购，一整套优秀的并购团队，投资经理，风控，会计师，律师，就显得尤为重要。科华这件事，看起来是当时的律师不够专业导致的后遗症，其实是并购方不专业的一个外在表现而已。
科华和天隆这出大戏的结局会如何，让我们拭目以待。