鹰眼预警：黔源电力投入资本回报率低于7%

http://www.chaguwang.cn 2023-03-29 黔源电力内幕信息

来源 :新浪财经2023-03-29

　　3月29日，黔源电力发布2022年年度报告。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为26.13亿元，同比增长26.14%；归母净利润为4.14亿元，同比增长65.02%；扣非归母净利润为4.17亿元，同比增长61.48%；基本每股收益0.9689元/股。

　　公司自2005年3月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为9.96亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对黔源电力2022年年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为26.13亿元，同比增长26.14%；净利润为7.65亿元，同比增长67.06%；经营活动净现金流为19.46亿元，同比增长49.03%。

　　从业绩整体层面看，需要重点关注：

　　净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为7亿元、4.3亿元、7.7亿元，同比变动分别为57.73%、-39.57%、67.06%，净利润较为波动。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为55.93%，同比增长2.86%；净利率为29.28%，同比增长32.44%；净资产收益率（加权）为11.88%，同比增长52.9%。

　　结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为30.16%、8.31%、2.81%、-12%，同比变动分别为69.56%、108.26%、-65.1%、34.32%，销售净利率较为波动。

　　销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为52.14%、53.73%、55.93%持续增长，应收账款周转率分别为76.08次、43.72次、42.9次持续下降。

　　结合公司资产端看收益，需要重点关注：

　　投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.22%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20201231	20211231	20221231
投入资本回报率	3.47%	1.78%	3.22%

　　从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

　　前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为100%，客户过于集中。

项目	20201231	20211231	20221231
前五大客户销售占比	100%	100%	100%

　　前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为61.47%，警惕供应商过度依赖风险。

项目	20201231	20211231	20221231
前五大供应商采购占比	-	-	61.47%

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为61.72%，同比下降6.09%；流动比率为0.37，速动比率为0.37；总债务为90.37亿元，其中短期债务为15.85亿元，短期债务占总债务比为17.54%。

　　从短期资金压力看，需要重点关注：

　　短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.1亿元，短期债务为15.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.19，广义货币资金低于短期债务。

　　现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

项目	20201231	20211231	20221231
现金比率	0.09	0.11	0.13

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为87.36%，利息支出占净利润之比为55.52%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为42.9，同比下降3.57%；存货周转率为4745.53，同比增长2.28%；总资产周转率为0.15，同比增长24.91%。

　　从经营性资产看，需要重点关注：

　　应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为76.08，43.72，42.9，应收账款周转能力趋弱。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.1亿元，较期初增长1025.32%。

　　从三费维度看，需要重点关注：

　　管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长20.01%。