宝鹰股份把总部大楼拿出来出租

　　6月6日，宝鹰股份发了一则公告，计划将位于深圳市南山区的总部大楼部分物业对外出租。

　　涉及15套房产，总面积不超过1.1万平方米，租期10年，月租金不低于120元/平方米。如果满租，预计每年可产生约1600万元的租金收入。

　　把总部大楼拿出来出租，在上市公司层面并不算常见操作。宝鹰股份的解释是，此举是为了提高资产使用效率，盘活闲置资产。

　　在资本市场的语境下，这通常不仅仅是一个物业管理决策，更是一个财务生存策略。

　　资产处置补充利润

　　要理解这次出租行为，需要先看宝鹰股份刚刚披露的2025年年报。

　　从数据看，公司2025年实现归母净利润5920.81万元，相较上一年度扭亏为盈。同时，期末归属于上市公司股东的净资产为5079.46万元，由负转正，公司因此申请撤销退市风险警示。

　　但拆解利润结构可以发现，净利润的主要贡献来源并非主营业务。2025年宝鹰股份扣除非经常性损益后的净利润为-3219.05万元，意味着常规经营层面仍处于亏损状态。

　　填补这一缺口的主要是非经常性损益中的资产处置收益，合计约9100万元。其中既包括向控股股东关联方出售深圳龙华区成霖工业区投资性房地产所产生的约6100万元收益，也包括转让且华复能（珠海）新能源科技有限公司50.10%股权所形成的约3000万元收益。两者共同构成了当年非经常性损益的主要部分。

　　这种“资产处置支撑利润”的结构，在建筑装饰行业调整期内并非个例。不过，这种收益不具备可持续性。

　　稳定的现金流来源

　　卖资产是不可持续的，公司需要寻找更稳定的现金流来源。总部大楼出租，正是这样一个安排。

　　每年约1600万元的租金收入，规模上是比不上一次性资产出售，但它的优势在于持续性和可预期性。对于一家主营业务仍在恢复期的公司来说，这笔钱至少能发挥几个作用：

　　可以补充日常经营现金流。建筑装饰行业对资金周转要求较高，材料采购、人工支付都需要现金支撑。2025年公司经营性现金流仍为净流出，稳定的租金收入可以在一定程度上缓解资金压力。

　　另外，可以为新业务争取时间窗口。宝鹰股份正在推进光耦合器领域的产业布局，这是一个需要前期投入的方向。虽然1600万元对于产业投资而言体量有限，但作为过渡期的补充资金来源，仍具有实际意义。

　　最后是优化资产配置效率。将使用效率不高的自有物业对外出租，从“持有资产”转向“运营资产”，本身是一种务实的资源管理方式。在经济调整周期中，增加现金储备、降低固定资产占比，也是不少企业共同的选择。

　　出租物业并非个例

　　如果把视野放大，宝鹰股份的做法并非孤例。

　　近两年，家居、建材、装饰装修行业中，将厂房或总部物业对外出租的案例并不少见。有的将闲置工厂挂牌出租，有的缩减自用办公面积腾出楼层对外招租。

　　这一趋势背后的逻辑相对清晰：过去购置总部大楼或大规模厂房，往往与品牌形象和接单能力挂钩。而在当前环境下，固定资产带来的折旧、维护和资金占用成本，逐渐成为经营负担。将低效或冗余物业对外出租，换取现金流和财务弹性，是企业应对环境变化的理性选择，是符合商业逻辑的一种选择。

　　从这个角度看，宝鹰股份出租总部物业，既有自身财务状况改善的现实需要，也符合行业调整期的普遍行为特征。