来源 :新材料研习社2026-06-08
6月5日晚间，华峰化学发布公告：宣布重启对华峰合成树脂和华峰热塑100%股权的收购。
交易完成后，华峰化学将成为全球少数拥有聚氨酯全产业链能力的企业，为新能源、汽车、光伏等新兴领域提供系统化材料解决方案。
据了解，此次交易是华峰集团履行2019年资产注入承诺的关键举措，旨在进一步完善聚氨酯全产业链布局，打通从上游基础原料到下游高端新材料的完整链条。
华峰化学：产业升级之路
2019年，公司以120亿元收购华峰新材料100%股权，业务从单一的氨纶生产扩展至聚氨酯原液、己二酸等核心领域，并正式更名为华峰化学，确立了作为华峰集团聚氨酯产业核心上市平台的地位。
聚氨酯行业当时正处于上行周期，华峰新材料凭借全球领先的规模优势和技术实力，超额完成了2019-2021年累计扣非净利润不低于36.3亿元的业绩承诺，2021年单年净利润达79.37亿元，推动华峰化学一跃成为国内聚氨酯行业的领军企业。
近年来，受全球经济波动和行业产能阶段性扩张影响，聚氨酯产业链进入调整期——氨纶价格从2021年峰值78500元/吨回落至2025年的23000元/吨左右，行业整体盈利水平承压。在此背景下，向下游高附加值领域延伸，构建更具韧性的一体化产业体系，成为华峰化学提升抗周期能力和长期竞争力的核心战略。
标的资产：聚氨酯细分领域的技术领跑者
值得注意的是，此次收购的华峰合成树脂和华峰热塑，均是国内聚氨酯细分领域的标杆企业，且均位于聚氨酯产业链下游，拥有深厚的技术积累和稳定的全球市场份额。
华峰合成树脂是全球最大的革用聚氨酯树脂供应商之一，专注于各类聚氨酯树脂的研发、生产和销售二十余年。公司产品涵盖溶剂型、无溶剂、水性、生物基等四大系列近千个品种，广泛应用于汽车内饰、家具、鞋材、箱包、医疗器械等领域。其中，生物基无溶剂聚氨酯树脂、新能源汽车内饰革专用树脂等多项核心技术填补国内空白，产品性能达到国际先进水平，已批量供应奔驰、宝马、比亚迪等国内外知名车企。2025年，公司实现营收29.13亿元，净利润 3.26 亿元。
华峰热塑是国内TPU（热塑性聚氨酯弹性体）行业的龙头企业，专注于高端TPU新材料的研发与产业化。TPU 作为一种兼具橡胶高弹性和塑料可加工性的高性能材料，在新能源、光伏、电子电器等新兴领域应用前景广阔。华峰热塑的产品包括聚酯型、聚醚型、聚己内酯型等多个品类，在耐水解、耐低温、阻燃等高端性能指标上达到国际领先水平，多项产品打破国外垄断，实现进口替代。2025年，公司实现营收33.88亿元，净利润2.19亿元，同比增长34.4%，展现出强劲的成长性。
新兴应用爆发：聚氨酯材料迎来黄金发展期
随着全球能源转型和制造业升级的加速，聚氨酯材料的应用领域不断拓展，市场需求持续快速增长。
新能源汽车领域：TPU广泛应用于电池包密封件、线束保护、充电枪线缆、车身轻量化部件等，无溶剂PU树脂则凭借环保、低VOC等优势成为汽车内饰革的主流材料。据行业预测，2030年全球新能源汽车用聚氨酯材料市场规模将超过500亿元。
光伏领域：TPU封装胶膜凭借优异的耐候性、透光性和抗PID性能，正在逐步替代传统的EVA胶膜，成为下一代光伏组件封装的核心材料。此外，聚氨酯材料在储能电池、风电叶片、医疗耗材、消费电子等领域的应用也在快速渗透
华峰化学通过此次收购，将进一步提升在高端PU树脂和TPU领域的市场份额，推动我国聚氨酯产业向高端化、绿色化、智能化方向发展。未来，随着行业景气度的逐步回升和新兴应用领域的不断拓展，华峰化学有望凭借一体化的产业优势和领先的技术实力，在全球聚氨酯市场竞争中占据更有利的位置。