4月12日，软控股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为57.36亿元，同比增长5.15%；归母净利润为2.03亿元，同比增长42.45%；扣非归母净利润为1.52亿元，同比增长80.07%；基本每股收益0.2147元/股。
公司自2006年10月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.28亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.46元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对软控股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为57.36亿元，同比增长5.15%；净利润为2.32亿元，同比增长83.81%；经营活动净现金流为3.83亿元，同比增长51.53%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为57.4亿元，同比增长5.15%，去年同期增速为76.99%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.82亿 |
54.55亿 |
57.36亿 |
| 营业收入增速 |
7.56% |
76.99% |
5.15% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.15%，营业成本同比下降0.68%，收入与成本变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.82亿 |
54.55亿 |
57.36亿 |
| 营业成本（元） |
24.29亿 |
46.11亿 |
45.8亿 |
| 营业收入增速 |
7.56% |
76.99% |
5.15% |
| 营业成本增速 |
11.48% |
89.87% |
-0.68% |
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.15%，销售费用同比变动29.4%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.82亿 |
54.55亿 |
57.36亿 |
| 销售费用（元） |
8173.25万 |
1.07亿 |
1.38亿 |
| 营业收入增速 |
7.56% |
76.99% |
5.15% |
| 销售费用增速 |
-22.28% |
30.33% |
29.4% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.01%，营业成本同比增长-0.68%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
44.41% |
66.39% |
33.01% |
| 营业成本增速 |
11.48% |
89.87% |
-0.68% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.01%，营业收入同比增长5.15%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
44.41% |
66.39% |
33.01% |
| 营业收入增速 |
7.56% |
76.99% |
5.15% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.36、2、1.65，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.72亿 |
2.53亿 |
3.83亿 |
| 净利润（元） |
7303.6万 |
1.26亿 |
2.32亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.36 |
2 |
1.65 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.16%，同比增长30.33%；净利率为4.05%，同比增长74.8%；净资产收益率（加权）为4.37%，同比增长33.23%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.21%、15.47%、20.16%，同比变动分别为-11.54%、-27.06%、30.33%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.21% |
15.47% |
20.16% |
| 销售毛利率增速 |
-11.54% |
-27.06% |
30.33% |
?销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.47%增长至20.16%，存货周转率由去年同期1.64次下降至1.12次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.21% |
15.47% |
20.16% |
| 存货周转率（次） |
1.36 |
1.64 |
1.12 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.37%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.24% |
3.28% |
4.37% |
| 净资产收益率增速 |
23.08% |
46.43% |
33.23% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.91%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
1.74% |
2.48% |
2.91% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为62.89%，同比增长11.2%；流动比率为1.33，速动比率为0.71；总债务为27.67亿元，其中短期债务为18.03亿元，短期债务占总债务比为65.17%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为44.68%，56.56%，62.89%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
44.68% |
56.56% |
62.89% |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.68，1.59，1.33，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.68 |
1.59 |
1.33 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.87。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
7.95亿 |
9.33亿 |
18.03亿 |
| 长期债务（元） |
7315.52万 |
9.41亿 |
9.64亿 |
| 短期债务/长期债务 |
10.86 |
0.99 |
1.87 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.96、0.66、0.45，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.96 |
0.66 |
0.45 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为19.19%、39.7%、54.32%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
8.68亿 |
18.74亿 |
27.67亿 |
| 净资产（元） |
45.21亿 |
47.21亿 |
50.94亿 |
| 总债务/净资产 |
19.19% |
39.7% |
54.32% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.44、1.29、1.22，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
21.18亿 |
24.27亿 |
33.67亿 |
| 总债务（元） |
8.68亿 |
18.74亿 |
27.67亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
2.44 |
1.29 |
1.22 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为27.5亿元，短期债务为18亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.93%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
17.02亿 |
20亿 |
27.49亿 |
| 短期债务（元） |
7.95亿 |
9.33亿 |
18.03亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.54% |
0.42% |
0.93% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1亿元，较期初变动率为54.66%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
6306.84万 |
| 本期其他应收款（元） |
9754.43万 |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为13.3亿元，较期初变动率为53.86%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
8.61亿 |
| 本期应付票据（元） |
13.25亿 |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.8亿元，较期初变动率为77.97%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
9850.6万 |
| 本期其他应付款（元） |
1.75亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.22，同比增长0.96%；存货周转率为1.12，同比下降31.76%；总资产周转率为0.47，同比下降18.59%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.12，同比大幅下降31.76%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
1.36 |
1.64 |
1.12 |
| 存货周转率增速 |
-17.54% |
20.63% |
-31.76% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为25.77%、32.25%、33.96%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
21.06亿 |
35.05亿 |
46.61亿 |
| 资产总额（元） |
81.73亿 |
108.67亿 |
137.25亿 |
| 存货/资产总额 |
25.77% |
32.25% |
33.96% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为22.1亿元，较期初增长62.05%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
13.61亿 |
| 本期固定资产（元） |
22.05亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长29.4%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
8173.25万 |
1.07亿 |
1.38亿 |
| 销售费用增速 |
-22.28% |
30.33% |
29.4% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.1亿元，同比增长31.22%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
2.92亿 |
3.1亿 |
4.07亿 |
| 管理费用增速 |
6.53% |
6.22% |
31.22% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长31.22%，营业收入同比增长5.15%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
7.56% |
76.99% |
5.15% |
| 管理费用增速 |
6.53% |
6.22% |
31.22% |
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