8月9日，孚日股份（维权）发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为24.51亿元，同比增长21.09%；归母净利润为1.66亿元，同比增长14.98%；扣非归母净利润为1.35亿元，同比增长40.96%；基本每股收益0.19元/股。
公司自2006年11月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为13.92亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对孚日股份2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为24.51亿元，同比增长21.09%；净利润为1.66亿元，同比增长15.25%；经营活动净现金流为3.29亿元，同比下降35.11%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.6亿元、1.4亿元、1.7亿元，同比变动分别为33.42%、-44.38%、15.25%，净利润较为波动。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 净利润（元） |
2.59亿 |
1.44亿 |
1.66亿 |
| 净利润增速 |
33.42% |
-44.38% |
15.25% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.09%，经营活动净现金流同比下降35.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
25.28亿 |
20.24亿 |
24.51亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.46亿 |
5.06亿 |
3.29亿 |
| 营业收入增速 |
-1.95% |
-19.91% |
21.09% |
| 经营活动净现金流增速 |
115.15% |
-7.21% |
-35.11% |
经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为5.5亿元、5.1亿元、3.3亿元，持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.46亿 |
5.06亿 |
3.29亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.16%，同比下降2.85%；净利率为6.77%，同比下降4.82%；净资产收益率（加权）为4.55%，同比增长19.11%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为21.42%、20.12%、18.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售毛利率 |
21.42% |
20.12% |
18.16% |
| 销售毛利率增速 |
10.95% |
-6.07% |
-2.85% |
销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.25%，7.12%，6.77%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售净利率 |
10.25% |
7.12% |
6.77% |
| 销售净利率增速 |
36.07% |
-30.55% |
-4.82% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.2亿元，较期初变动率为1694.41%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初商誉（元） |
643.6万 |
| 本期商誉（元） |
1.15亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为50.16%，同比下降22.51%；流动比率为1.38，速动比率为0.91；总债务为29.86亿元，其中短期债务为18.5亿元，短期债务占总债务比为61.96%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.7亿元，短期债务为18.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.42，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 广义货币资金（元） |
10.91亿 |
42.36亿 |
7.74亿 |
| 短期债务（元） |
25.57亿 |
57.75亿 |
18.5亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.43 |
0.73 |
0.42 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.7亿元，短期债务为18.5亿元，经营活动净现金流为3.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
16.37亿 |
47.42亿 |
11.03亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
26.3亿 |
58.57亿 |
19.04亿 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为375.4%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初预付账款（元） |
3229.11万 |
| 本期预付账款（元） |
1.54亿 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长375.4%，营业成本同比增长21.89%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 预付账款较期初增速 |
88.47% |
-31.85% |
375.4% |
| 营业成本增速 |
-4.52% |
-18.58% |
21.89% |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.77%、3.44%、9.25%，持续上涨。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 其他应收款（元） |
1.05亿 |
2.37亿 |
3.14亿 |
| 流动资产（元） |
38.01亿 |
68.92亿 |
33.93亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
2.77% |
3.44% |
9.25% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.3亿元，公司营运资金需求为20.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-10.8亿元。
| 项目 |
20210630 |
| 现金支付能力（元） |
-10.76亿 |
| 营运资金需求（元） |
20.08亿 |
| 营运资本（元） |
9.32亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.41，同比增长12.49%；存货周转率为1.7，同比增长31.38%；总资产周转率为0.3，同比增长56.71%。
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长402.86%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初在建工程（元） |
2607.09万 |
| 本期在建工程（元） |
1.31亿 |
在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为12.3%、58.53%、402.86%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 在建工程较期初增速 |
12.3% |
58.53% |
402.86% |
| 固定资产（元） |
29.41亿 |
28.28亿 |
26.42亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长27.41%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售费用（元） |
9217.23万 |
9033.95万 |
7820.83万 |
| 销售费用增速 |
17.03% |
-1.99% |
27.41% |