江苏金智科技股份有限公司于近日发布2024年年报，报告期内公司围绕“双碳”、“数字经济”战略，持续聚焦主责主业，强化内部管理，营业利润保持良好增长。然而，在看似平稳的发展态势下，一些关键数据的变化值得投资者关注。其中，投资活动产生的现金流量净额较上年减少290.40%，研发投入减少11.49%，这些变化背后所反映的公司战略调整与潜在风险，需要深入解读。
营业收入稳健增长，业务结构有变化
2024年，金智科技实现营业收入1,773,243,656.60元，较上年增长9.70%。从业务板块来看，智慧能源业务收入949,996,490.34元，占比53.57%，同比增长5.23%；智慧城市业务收入819,270,539.54元，占比46.20%，同比增长15.26%。智慧城市业务增速较为明显，反映出公司在该领域的拓展取得一定成效。
分产品来看，变电站综合自动化装置及系统收入同比增长36.96%，达到298,233,587.05元，显示出该产品市场需求旺盛；而配用电自动化装置及系统收入241,122,781.20元，同比下降13.20%，可能面临市场竞争加剧或产品结构调整等问题。
净利润增长，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为72,267,226.43元，较上年增长19.46%。扣除非经常性损益的净利润为53,475,728.93元，同比增长18.46%。加权平均净资产收益率为4.86%，较上年的4.29%有所提升。这表明公司核心业务盈利能力增强，经营效益有所提高。
基本每股收益为0.1796元/股，较上年增长17.93%；扣非每股收益为0.1329元/股，也实现了一定增长。这对股东而言是积极信号，反映了公司盈利水平的提升及对股东回报能力的增强。
费用有增有减，研发投入下降需关注
2024年公司销售费用为135,493,481.79元，同比增长4.94%，这可能是由于市场推广、销售渠道拓展等原因导致。管理费用98,112,704.37元，同比增长12.00%，或因公司运营规模扩大，管理成本相应增加。财务费用为-9,038,802.80元，同比减少14.25%，主要得益于利息收入增加等因素。
值得注意的是，研发费用为153,744,118.49元，同比减少11.49%。研发投入占营业收入比例从上年的10.75%降至8.67%。虽然公司目前拥有多项专利和软件著作权，但研发投入的下降可能影响其未来创新能力与产品竞争力。
|年份|销售费用（元）|同比增减|管理费用（元）|同比增减|财务费用（元）|同比增减|研发费用（元）|同比增减|
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|2024年|135,493,481.79|4.94%|98,112,704.37|12.00%|-9,038,802.80|-14.25%|153,744,118.49|-11.49%|
|2023年|129,111,065.25|-|87,602,420.31|-|-7,911,472.77|-|173,692,908.97|-|
现金流波动大，投资活动现金流出显著
经营活动产生的现金流量净额为301,599,505.23元，较上年微降0.54%，整体保持稳定，表明公司核心经营业务的现金创造能力良好。
投资活动产生的现金流量净额为-786,712,003.42元，较上年减少290.40%，主要因本期购买银行大额存单和货币性理财产品增加，导致现金流出大幅增加。这显示公司在投资策略上较为激进，虽可能追求更高收益，但也面临一定投资风险。若投资项目收益不及预期，可能对公司资金链产生压力。
筹资活动产生的现金流量净额为93,460,166.70元，较上年增加31.63%，主要得益于本期取得银行借款增加。这表明公司通过债务融资获取资金，以满足业务发展或投资需求，但同时也增加了债务负担与财务风险。
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| 项目 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
同比增减 |
| 经营活动产生的现金流量净额 |
301,599,505.23 |
303,237,200.34 |
-0.54% |
| 投资活动产生的现金流量净额 |
-786,712,003.42 |
-201,516,820.47 |
290.40% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 |
93,460,166.70 |
71,001,762.48 |
31.63% |
研发人员结构变动，影响创新潜力
研发人员数量为311人，较上年减少6.61%。从学历结构看，本科、硕士人数均有下降，博士人数保持稳定。年龄结构上，30岁以下和30 - 40岁人员减少，40岁以上人员增加。研发人员结构变化或对公司创新活力与技术传承产生影响，需关注其对未来研发创新能力的持续性。
|年份|研发人员数量（人）|变动比例|本科人数（人）|变动比例|硕士人数（人）|变动比例|博士人数（人）|变动比例|30岁以下人数（人）|变动比例|30 - 40岁人数（人）|变动比例|40岁以上人数（人）|变动比例|
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|2024年|311|-6.61%|201|-3.83%|72|-16.28%|6|0.00%|107|-22.46%|145|-10.49%|59|78.79%|
|2023年|333|-|209|-|86|-|6|-|138|-|162|-|33|-|
风险因素犹存，需谨慎对待
公司在年报中披露了可能面临的风险因素，包括技术创新风险、市场竞争风险、人才流失风险、应收账款风险以及宏观经济环境及行业政策风险等。在技术快速发展的背景下，技术创新风险尤为关键，研发投入的下降可能使公司在市场竞争中处于不利地位。应收账款余额较高，存在部分客户经营状况变化导致账款无法及时收回的风险，可能影响公司资金周转与财务状况。
管理层报酬合理，激励机制待持续优化
董事长贺安鹰从公司获得的税前报酬总额为92.2万元，总经理郭伟未在公司领取报酬，执行副总经理凌万水为123.6万元，财务总监顾红敏为44万元。公司建立了一系列激励机制，如股票期权激励计划、员工持股计划等，但随着市场竞争加剧与公司发展需求，激励机制仍需持续优化，以吸引和留住核心人才。
总体而言，金智科技2024年虽在营收和净利润上取得增长，但投资现金流大幅下降、研发投入减少等问题需引起投资者关注。公司需在保持现有业务优势的同时，合理规划投资策略，加大研发投入，以应对潜在风险，实现可持续发展。投资者在决策时，应综合考虑公司财务状况与风险因素，谨慎做出投资选择。