来源 :金色光2023-11-01
莱宝高科公告，拟与浙江省湖州市南涛区地方政府合作投资微腔电子纸显示器件（MED）项目，该项目计划总投资90亿元。
电子纸是一种特殊的显示屏幕，具有双稳态（显示静态画面不耗电，仅在切换画面瞬间耗电）、宽视角（180°）、可重写、轻薄耐用、护眼、低功耗（功耗不足其他显示技术1%）、便于携带等特性。微电腔显示（MED）属于微腔电子纸显示器件的类别，为电子纸的类型之一。
东方财富证券认为，电子纸“类纸显示”体验在教育、办公市场发展潜力较大。此外，CINNO Research认为，越来越多消费电子领域应用的拓展将助力电子纸市场快速增长。
莱宝高科携手南浔地方政府合作投资90亿电子纸项目
莱宝高科（002106.SZ）的主要业务为研发和生产平板显示材料及触控器件，现有的主导产品包括中小尺寸平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片（CF）、TFT-LCD面板及模组和中大尺寸电容式触摸屏。
ITO导电玻璃、彩色滤光片、TFT-LCD面板主要应用于智能家居、办公、车载、医疗、工控、电子标签等终端产品的小尺寸显示面板，中大尺寸电容式触摸屏主要应用于触控笔记本电脑、一体化计算机等PC终端产品的触摸屏、以及应用于汽车终端的触摸屏。
近日，莱宝高科与浙江省湖州市南浔区人民政府、浙江南浔经济技术开发区管理委员会共同签署了《关于微腔电子纸显示器件（MED）项目的投资合作协议》，拟共同出资设立项目合资公司并以其为投资主体投资建设微腔电子纸显示器件（MED）项目，该项目计划总投资90亿元，项目合资公司注册资本55亿元。
莱宝高科拟出资30亿元，出资比例为54.55%，其中拟自有及自筹资金出资20亿元，技术等无形资产出资10亿元。值得注意的是，截至2023年6月30日，莱宝高科货币资金为27.52亿元。
该项目产品以中大尺寸的彩色电子纸为主，定位于差异化的中高端电子标签、电子纸平板、彩色电子书包、扩展显示器、电子公交站牌等细分市场。根据市场调研机构洛图科技（RUNTO）发布的预测，预计2025年全球电子纸显示整体终端市场规模将达723亿美元，年均复合增长率50%以上。
莱宝高科拥有优质的海内外知名品牌客户资源，如联想、惠普、戴尔、华硕、华为等全球知名品牌的消费类电子产品终端客户，以及电子纸模组客户资源，并与Amazon、海信、文石等电子纸终端整机品牌厂商逐步建立业务关系。
10月23日，莱宝高科在互动平台表示，公司已成功制作出多款采用微电腔显示（MED）技术的电子纸产品，正在进行客户验证推广使用。
莱宝高科认为，该项目实施后，将推动公司自主及合作开发的微电腔显示（MED）技术及产品的产业化生产，完善公司在中大尺寸彩色电子纸显示产品线的布局，拓宽产品的国际市场，培育新的业务和利润增长点，扩大发展和盈利空间。
此外，据公告介绍，该项目达产后预计实现年平均销售收入91.67亿元，所得税后内部收益率（IRR）为15.86%，所得税后静态投资回收期为6.35年（含建设期）。
多家上市公司布局电子纸赛道
随着电子纸产业终端应用日趋丰富，除莱宝高科外，多家上市公司也在积极布局。
飞凯材料（300398.SZ）以自主研发、生产及销售通信领域的紫外固化材料起家，逐步将核心业务范围拓展至屏幕显示材料、半导体材料、有机合成材料及紫外固化材料。
飞凯材料的屏幕显示材料主要包括用于TFT-LCD液晶显示面板制造领域的光刻胶、TN/STN型混合液晶、TFT型混合液晶等新材料。其子公司江苏和成显示科技有限公司是中高端TN/STN领域主要供应商，并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一。
产能方面，根据2023年半年报，公司前期建设项目5000t/aTFT-LCD光刻胶项目和5500t/a合成新材料项目已实现稳定供货，100t/a高性能光电新材料提纯项目产能稳步爬升，OLED材料试验能力和产线建设有序推进。公司胆甾相电子纸液晶和PI-Less液晶已实现客户端验证，未来有望扩展到非显示领域。
2023年第二季度，公司实现营业收入71582.80万元，较一季度环比增加18.97%；实现归属于上市公司股东的净利润10201.35万元，较一季度环比增加40.96%。其中，屏幕显示材料业务第二季度实现营业收入33586.56万元，较第一季度增长25.43%。
清越科技（688496.SH）专注于电化学技术全场景应用，以PMOLED技术起步，目前已形成以PMOLED、电子纸模组与硅基OLED微显示器三大业务为主的产品架构与业务格局。
电子纸方面，清越科技成功推出了具有超低功耗特点的电子纸模组系列产品，根据洛图科技（RUNTO）的统计数据，2022年清越科技电子纸模组出货量全球市占率为14.1%。同时，清越科技快速进入了新零售的电子价签领域，得到了汉朔科技等客户的高度认可，根据Mordor Intelligence数据，2020年电子货架标签市场规模7.99亿美元，预计到2026年将达到23.44亿美元，2021-2026年的年复合年增长率为21.19%。
此外，公司硅基OLED技术在产品的使用寿命、彩色亮度、像素清晰度、刷新率等诸方面位居行业前列，VR/AR/XR等终端显示应用场景广阔，应用于VR/AR/XR领域的硅基OLED微显示器已经开始批量出货。
冠捷科技（000727.SZ）拥有13座工厂，其液晶显示器产销量长期保持全球第一，占全球液晶显示器市场总量的35%以上。
冠捷科技在2022年与飞利浦合作推出了世界上第一台二合一电子纸显示器，该显示器的设计点在于将LCD液晶屏和电子纸双屏互补，可满足更多人的使用需求，并在美国消费电子展CES上获得了创新奖项。
据冠捷科技2022年年报介绍，公司将加快“制造”向“智造”转型，稳步朝着2025年建成全面数字化工厂及营运数字化的目标迈进。同时，公司将积极布局电竞显示器、商显大屏、智能电视应用等领域，培育多元化市场增长点。