来源 :信风公闻2022-05-10
【1】2021年公司全年实现营收105.07亿元，同比下降2.39%；实现归母净利润为-44.62亿元,同比减少237.50%；实现扣非净利润-49.05亿元，同比减少248.09%。
公司主要产品为食品及食品相关类别中的商品猪、猪肉生鲜产品、猪肉加工产品等。业绩下降原因：1）生猪养殖业务亏损，出栏生猪428万头，同比增长39.06%，销售单价同比下降64.29%。饲料原材料价格普遍上涨，公司下半年淘汰更新低效母猪，对存栏的消耗性生物资产计提跌价准备9.89亿元，公司营收净利下降。2）猪肉制品盈利能力问题，2021年公司屠宰生猪133.13万头，营收26.57亿元，同比增长95.48%，由于公司储备人员增多，2021年猪肉制品仍亏损7581.09万元。
【2】猪价低迷，行业产能去化有望加速，预计能繁母猪存栏去化有望在上半年的超低猪价的加持下超额实现。目前生猪出栏仍稳定增长，传统消费淡季叠加新冠影响复工，供需偏松状态加剧。其一技术导向的育种领先龙头猪企业：吸收世界先进育种技术，多年保持业内高水平的研发能力，实现从引进吸收共同育种到自主创新育种阶段；公司已建设起公猪站、核心场、扩繁场等全套繁育设施，通过“两点式”的繁育体系和数字化转型，依托已有禀赋创造独有优势猪种体系；
其二产能储备充足，截止2021年底，能繁母猪存栏为33万头且后备充足。
【3】2021年底阜阳500万头屠宰及肉品深加工项目完工，2022年投产，未来有望围绕环渤海、长三角、大湾区进行布局，凭借旗下拾分味道品牌抢占市场。公司力争2022年全年生猪出栏超过500万头，生猪出栏量有望继续保持增长。为了更加聚焦于以生鲜猪肉及肉制品为主体的产业链的搭建和完善，公司于2021年出售了疫苗和水产饲料子公司全部股权及猪料子公司部分股权，截止2022年1月底公司已收到相关股权转让款17.2亿元。
【4】国内生猪产业发展情况，2021年我国畜牧业继续保持增长，全年猪牛羊禽肉产量8887万吨，比上年增长16.3%，其中，猪肉产量5296万吨，增长28.8%。2021年生猪生产全面恢复并走向过剩。根据国家统计局、农业农村部相关数据，2021年全年全国生猪出栏67128万头，同比增长27.4%。预计2022年上半年猪肉市场供给仍处于高位，而受新冠疫情影响，猪肉消费需求收缩，阶段性过剩较为明显。从出栏结构看，规模化企业出栏占比提高，生猪产业加快向集约化、规模化养殖升级。
【5】公司借鉴美国“两点式”生产模式，断奶仔猪生产与断奶仔猪育肥分两阶段进行，即“母猪场+育肥场”两点式规模化养殖。一方面通过两阶段物理隔离，减少了猪群循环感染风险；另一方面也更便于生猪养殖专业化分工，母猪场负责种猪育种、母猪扩繁产仔等生产过程较复杂、技术含量较高的阶段，育肥场负责断奶仔猪育肥。育肥阶段，公司因地制?宜，推行“自建+租赁+代养”三结合的方式。公司加快了深加工业务的产品研发，选择行业内较为领先的企业作为代工厂，分别代加工生产调理产品、预制菜、酱卤产品和休闲产品。2021年公司生鲜销量、深加工销售额、电商销售额同比均有较大幅度增长，销售渠道拓展到线上生鲜平台、线下精品超市、特色餐饮、社区团购渠道，产品由粗分割白条肉向精分割包装产品升级，深加工产品由卤制品向预制菜产品拓展。
【6】重大疫病风险非洲猪瘟变异毒株也加大了风险?影响了消费者心理需求萎缩 2产品市场价格波动的风险经历了多轮周期性波动?主要是生猪养殖行业集中度较低3自然灾害风险干旱、水灾、地震、冰雹、雪灾等自然灾害会对养殖行业造成影响4主要原料价格波动风险原材料是以豆粕、小麦为主的农产品6食品安全风险?加工运输。