来源 :中国猪业2026-05-05
受周期下行影响，多家上市生猪、肉制品企业经营压力陡增，陆续暴露财务、运营等各类问题。近期，龙大美食、天邦食品两大上市猪企接连披露重磅公告，分别曝出经营危机与企业内部调整动作，尽显当下生猪行业的经营困境与企业自救姿态。
巨亏、高负债、子公司停产
龙大美食被ST，股价大跌
4月29日凌晨，龙大美食集中发布43条公告，全面披露公司年报、季报数据以及多项经营、财务风险问题，其中公司被实施ST风险警示，成为市场关注的焦点。受利空消息冲击，4月30日龙大美食股价跌停，收盘报2.86元/股，资本市场对企业经营风险给出明确反馈。
从财务数据来看，龙大美食近两年盈利能力持续崩塌。2025年公司整体营收100.19亿元，同比下降8.83%；归母净利润亏损7.36亿元，相较于上年不足200万元的小额亏损，亏损规模大幅扩张，经营状况持续恶化。
进入2026年，企业依旧未能走出亏损泥潭。一季度龙大美食实现营业收入20.58亿元，同比下滑19.25%；归母净利润亏损99.35万元。表面上亏损大幅收窄，但该数据依靠非经常性损益支撑，剥离额外收益后，公司核心主业亏损依旧超过5000万元，主业造血能力持续疲软。
业务结构方面，龙大美食主营鲜冻肉、预制食品、熟食制品三大板块，业务布局集中。2025年鲜冻肉业务营收占比高达82.01%，是公司绝对核心业务，预制食品、熟食制品营收占比分别仅为15.66%、1.69%，业务结构单一。数据显示，2025年公司生猪屠宰数量527万头，同比增长5.00%，生猪出栏量46万头，同比增长20.29%，规模扩张并未抵消行业下行带来的亏损压力。
相比于持续亏损，高负债与现金流枯竭成为压在龙大美食身上的更大压力。截至2025年末，公司资产负债率达到85.68%，同比大幅攀升。其中短期借款14.72亿元，一年内到期的非流动负债12.01亿元，两类短期债务合计近27亿元。与此同时，公司现金及现金等价物余额同比大幅减少57.62%，经营活动现金流净额暴跌83.87%，企业可用资金锐减，资金周转压力巨大。
多重危机之下，子公司停产让企业经营雪上加霜。龙大美食持股70%的控股子公司潍坊振祥持续亏损、资不抵债，2025年亏损1.06亿元，2026年一季度再度亏损1.12亿元，净资产持续为负。因生产设备陈旧，无法匹配大客户生产标准，潍坊振祥被迫临时停产改造，不仅直接缩减企业营收规模，也暴露了公司产能迭代、运营管理的短板。
管理层更迭+持续预重整
天邦食品主动推进企业自救
同样身处行业寒冬，天邦食品近期动作频繁，通过管理层迭代、债务预重整两大举措，持续梳理企业经营问题，稳步推进自救。4月29日，天邦食品发布人事公告，正式聘任45岁的李少海担任公司总裁，为企业管理层注入新鲜血液。
公开资料显示，李少海科班出身，拥有安徽农业大学动物科学本科、华中农业大学动物医学硕士学历，深耕农牧行业二十余年。从业期间，历任安徽长风农牧集团技术经理、安徽万士农牧集团总经理，拥有扎实的一线技术积累与创业管理经验。2020年8月加入天邦食品后，先后任职于华东事业部、安徽大区、汉世伟食品集团等核心板块，历任战区总经理、大区总经理、集团副总裁、轮值总裁等多个重要岗位，熟悉公司全产业链运营模式，是从一线成长起来的复合型管理人才。
除新任总裁落地外，近一年天邦食品持续优化董监高团队，累计发生4人次管理层变更。2025年9月、12月，公司副总裁严小明、非独立董事梁星晖相继离任，同期投资总监李永红新任职工代表董事，持续完成管理层新老交替，优化企业治理结构。目前天邦食品原有董监高平均年龄56岁，年轻管理层的入局，成为企业突破行业困局的重要布局。
在人事调整的同时，天邦食品持续推进债务预重整工作，主动化解企业债务风险。早在2024年3月，天邦食品便以无法清偿到期债务、缺乏清偿能力但具备重整价值为由，主动向法院申请重整与预重整。
2024年8月9日，宁波市中级人民法院正式启动天邦食品预重整程序，初始预重整期限为六个月。此后受重整审批、投资人对接等多项工作影响，预重整期限多次延期。2025年2月延期至5月9日，2025年5月再度延期至11月9日，2025年11月第三次延期至2026年5月9日，彼时预重整总期限已达21个月。
2026年5月5日，天邦食品预重整迎来第四次延期，宁波中院准许公司预重整期限再延长六个月，至2026年11月9日。法院表示，延期能够保障企业完成全部重整审批流程，最大化保障企业、债权人及投资方的合法权益。据了解，天邦食品预重整已取得阶段性进展，2025年5月至7月，公司已陆续与产业投资人、财务投资人签署重整投资协议，稳步推进债务梳理、资源整合等重整相关工作。
2026年生猪市场持续低迷，十年新低的生猪价格，让全行业承压运行。在整体下行的行业环境中，国内生猪养殖、肉制品加工企业全面进入深度调整阶段，各家企业根据自身经营现状，选择不同的自救方式，通过优化管理、梳理债务、迭代产能、调整业务结构等手段应对周期压力，行业整体洗牌态势持续加剧。