4月26日，电投能源发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2023年全年营业收入为268.46亿元，同比增长0.2%；归母净利润为45.6亿元，同比增长14.39%；扣非归母净利润为43.38亿元，同比增长12.27%；基本每股收益2.11元/股。
公司自2007年4月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为83.86亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对电投能源2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为268.46亿元，同比增长0.2%；净利润为50.21亿元，同比增长6.69%；经营活动净现金流为68.71亿元，同比下降19.2%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.2%，营业成本同比下降0.42%，收入与成本变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
246.49亿 |
267.93亿 |
268.46亿 |
| 营业成本（元） |
162.62亿 |
183.84亿 |
183.07亿 |
| 营业收入增速 |
22.79% |
8.59% |
0.2% |
| 营业成本增速 |
17.74% |
13.05% |
-0.42% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.2%，经营活动净现金流同比下降19.2%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
246.49亿 |
267.93亿 |
268.46亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
63.33亿 |
85.04亿 |
68.71亿 |
| 营业收入增速 |
22.79% |
8.59% |
0.2% |
| 经营活动净现金流增速 |
0.56% |
34.29% |
-19.2% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.81%，同比增长1.35%；净利率为18.7%，同比增长6.48%；净资产收益率（加权）为16.24%，同比下降10.87%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的31.38%增长至31.81%，行业毛利率由上一期的30.2%下降至26.77%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
34.03% |
31.38% |
31.81% |
| 销售毛利率行业均值 |
26.87% |
30.2% |
26.77% |
?销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.81%高于行业均值26.77%，存货周转率为11.29次低于行业均值23.21次。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
34.03% |
31.38% |
31.81% |
| 销售毛利率行业均值 |
26.87% |
30.2% |
26.77% |
| 存货周转率（次） |
11.88 |
11.26 |
11.29 |
| 存货周转率行业均值（次） |
24.4 |
24.38 |
23.21 |
?销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.81%高于行业均值26.77%，应收账款周转率为15.72次低于行业均值49.5次。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
34.03% |
31.38% |
31.81% |
| 销售毛利率行业均值 |
26.87% |
30.2% |
26.77% |
| 应收账款周转率（次） |
10.4 |
12.23 |
15.72 |
| 应收账款周转率行业均值（次） |
29.3 |
54.22 |
49.5 |
?销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.81%高于行业均值26.77%，但现金周期为-2.49天也高于行业均值-66.29天。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
34.03% |
31.38% |
31.81% |
| 销售毛利率行业均值 |
26.87% |
30.2% |
26.77% |
| 现金周期（天） |
22.01 |
17.29 |
-2.49 |
| 现金周期行业均值（天） |
-50.82 |
-50.84 |
-66.29 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.81%，18.22%，16.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
18.81% |
18.22% |
16.24% |
| 净资产收益率增速 |
52.93% |
-3.65% |
-10.87% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.13%高于行业均值0%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产减值损失（元） |
-1.45亿 |
-7753.12万 |
-4513.75万 |
| 净资产（元） |
234.89亿 |
273.16亿 |
343.04亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-0.62% |
-0.28% |
-0.13% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
- |
- |
- |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.27%，同比下降16.73%；流动比率为1.23，速动比率为0.98；总债务为81.28亿元，其中短期债务为6.54亿元，短期债务占总债务比为8.04%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.26，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 广义货币资金（元） |
17.58亿 |
22.55亿 |
20.88亿 |
| 总债务（元） |
94.34亿 |
91.52亿 |
81.28亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.19 |
0.25 |
0.26 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为11.9亿元，较期初变动率为43.4%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初其他应付款（元） |
8.29亿 |
| 本期其他应付款（元） |
11.88亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-4.9亿元，营运资本为13.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为18.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20231231 |
| 现金支付能力（元） |
18.16亿 |
| 营运资金需求（元） |
-4.9亿 |
| 营运资本（元） |
13.27亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为15.72，同比增长28.52%；存货周转率为11.29，同比增长0.23%；总资产周转率为0.59，同比下降11.79%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率15.72低于行业均值49.5，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款周转率（次） |
10.4 |
12.23 |
15.72 |
| 应收账款周转率行业均值（次） |
29.3 |
54.22 |
49.5 |
?存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率11.29低于行业均值23.21，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 存货周转率（次） |
11.88 |
11.26 |
11.29 |
| 存货周转率行业均值（次） |
24.4 |
24.38 |
23.21 |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.68，0.67，0.59，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 总资产周转率（次） |
0.68 |
0.67 |
0.59 |
| 总资产周转率增速 |
16.3% |
-1.82% |
-11.79% |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为86亿元，较期初增长52.52%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初在建工程（元） |
56.36亿 |
| 本期在建工程（元） |
85.97亿 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为47.8亿元，较期初增长38.8%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初无形资产（元） |
34.47亿 |
| 本期无形资产（元） |
47.84亿 |