2025年5月16日，沃尔核材披露接待调研公告，公司于5月15日接待山西证券、华泰证券、招商基金、天弘基金、浩期资产等16家机构调研。
公告显示，沃尔核材参与本次接待的人员共2人，为乐庭智联董事长夏春亮，董事会秘书邱微。调研接待地点为线上会议。
据了解，公司 2024 年年报中行业和产品口径发生变化，主要是所属行业融合发展加快，业务结构优化，将原热缩材料等行业调整为电子通信等行业，部分产品名称也做了适当调整。2024 年度和 2025 年一季度经营业绩较好增长，因加大研发和市场开拓力度，各产品营业收入增长，还通过提升自动化水平等举措提升盈利。公司高速通信线业务订单需求持续增长，产能利用率较高，通信线缆业务将结合动态变化调节资源组织生产。
据了解，公司 224G 高速通信线产品良率稳定，该产品进入门槛较高，公司凭借技术实力和交付能力占据一定市场份额。乐庭智联汽车线品类齐全，车载通信线增长较快。公司已开展下一代产品技术预研工作，发行 H 股并上市主要基于业务发展需要，有助于推进国际化战略等。
据了解，公司目前投资围绕现有主业，解决业务发展问题，未来是否有并购计划需综合考虑多方面因素。
调研详情如下：
1、关注到公司2024年年报行业和产品口径发生了变化,请问本次调整主要是基于什么原因?
答:公司主要业务及产品未发生重大变化,但是所属行业融合发展加快,业务结构随着产业发展相应不断优化。为更清晰反映公司战略定位、对应行业发展趋势及实际业务结构情况,因此对现有业务所属行业进行了归类整合:将原热缩材料行业和电线行业调整为电子通信行业,原电力行业和新能源汽车行业调整为新能源电力行业。这一调整既体现了不同产品的终端应用场景融合发展,又突出了公司在关键赛道的战略聚焦。
此外,公司同步对部分产品名称也做了适当调整:电子产品调整为电子材料,电线产品调整为通信线缆,并将原新能源产品拆分为新能源汽车产品及风电产品,以更为准确反映产品属性。
2、公司2024年度和2025年一季度经营业绩均实现了较好的增长,请问主要驱动因素是什么?
答:上述业绩期内,公司不断加大研发和市场开拓力度,使得公司电子材料、通信线缆、电力产品、新能源汽车产品的营业收入均实现不同程度增长;同时,公司还通过持续提升自动化水平、提高生产效率、优化产品结构等积极举措来提升盈利能力。综合因素影响下,公司取得了较好的经营业绩。
3、请问公司高速通信线业务目前最新的经营情况如何?产能如何?公司将如何提升产能利用率?
答:目前公司高速通信线订单需求持续增长中,产能方面,结合公司的采购计划以及设备供应商的交付能力,部分关键设备已到货,后续仍会有多台设备陆续到货。
目前公司通信线缆业务板块产能利用率较高,公司将结合行业趋势、市场需求以及销售情况的动态变化,合理调节资源、组织生产,以匹配客户需求。
4、请问公司224G高速通信线目前良率情况如何?目前该产品的行业竞争情况怎么样?
答:目前公司224G高速通信线产品良率稳定,能够满足客户需求。鉴于224G高速通信线的生产工艺较为复杂,为保持产品的高传输速率和质量稳定性,对生产设备、品质控制、检测能力及关键技术参数等方面均有严格的要求标准,且下游头部客户对于企业的长期供货稳定性、履约能力及企业资质有较高要求,因此该产品的进入门槛较高。公司凭借着成熟的技术实力和稳定的交付能力,与行业头部客户保持着长期稳定的合作关系,占据了一定的市场份额。
5、乐庭智联生产的汽车线相关产品情况如何?
答:公司控股子公司乐庭智联的汽车线品类较为齐全,可广泛应用于汽车领域,细分产品包括车载通信线、汽车花线等;其中,以太网等用于车内信号传输的车载通信线增长速度较快,正在批量交付中。
6、请问子公司乐庭智联是否有更高速率产品的技术储备?譬如448G高速通信线产品?
答:公司根据行业发展趋势和客户需求,持续推进技术迭代和产品升级,不断提升自主研发能力,以确保公司保持行业技术领先水平;公司已在开展下一代产品的技术预研工作。
7、请问公司是基于什么原因开展发行H股并上市的工作?
答:公司本次拟发行H股并上市事项,主要是基于公司实际业务发展需要。本次发行将有助于进一步推进公司国际化战略,提升公司国际品牌形象,同时,有利于公司拓宽融资渠道,为公司在技术研发、产能建设以及海外市场布局等方面的持续投入提供有力支持,以增强公司核心竞争力。
8、请问公司未来的投资情况如何?是否有新的并购计划?
答:公司目前的投资主要是围绕现有主业进行投资建设,以解决现有厂房和产能的瓶颈等业务发展问题。未来是否会有相关并购计划,需结合公司战略、行业发展、业务协同、并购成本等因素综合考虑。