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大牛股沃尔核材（002130.SZ）录得“3连阴”。其中，后面两日可谓遭遇“暴击”，共有117.11亿元资金出逃。
股民们被砸得一脸懵逼。
“发生什么事了啊？为什么跌这么多呀，把我套的死死的呀”，有投资者在股吧疑惑地问。
还有投资者后悔地呐喊“我是做错了什么，买了你，求放过”。
01
6倍神话
因铜缆高速连接，过去两年，沃尔核材走出了一波漂亮的大主升行情。2024.2.5-2025.9.25，它的股价由4.88元/股一路蹿升至34.97元/股，涨幅高达616.6%。
随着AI技术在2025年取得突破性进展，全球科技巨头纷纷加大布局人工智能领域。AI大模型运行所需的海量数据计算与推理，对算力提出了极高要求，直接带动了大型智算中心的建设热潮。
这一趋势催生了高速DAC、AEC、ACC组件的技术革新与旺盛市场需求，高速铜缆市场迎来爆发式增长。
事实也是如此。2025年前三季度，沃尔核材高速通信线收入实现了快速增长，较上年同期增长超过300%。
得益于此，沃尔通信线缆营收贡献率在25H1已升至31.58%，与电子材料（33.79%）秋色平分。
沃尔核材曾在互动平台表示，其主要客户安费诺向其采购的产品中，224G单通道高速通信线产品占比较高。而安费诺正是英伟达GB200超级芯片的铜缆和连接器的独家供应商。
QYResearch数据显示，2024年全球高速铜缆市场销售额达22.4亿美元，预计2030年将达到53.4亿美元。
02
业绩低于机构预期
惊人的赚钱效应，也使得投资者趋之若鹜。
据choice数据，沃尔的持股户数由24Q1的10.998万户暴增至25Q1的24.32万户，也即巅峰时期直接翻了1倍。截至25Q3，仍有20.33万户。
成为了不少散户的拥趸。
可再怎么心头好，也经不住连续两天这样的重挫呀，发生了什么？
每每有大蓝筹大跌，总会有人射箭画靶。
对于这次沃尔的暴跌，有市场消息称，沃尔核材“H股发行价可能较A股大幅折价”，引发投资者担忧。
事实上，此前1月27日晚间，沃尔核材发布公告，公司通过港交所上市聆讯。
这不是主因。
1月28日晚，沃尔核材披露了2025年业绩预告，预计归母净利润11亿元-11.8亿元，同比增长29.79%-39.22%；扣非净利润10.36亿元-11.12亿元，同比增长29.79%-39.22%。
业绩预告显示，2025年，公司电子材料、通信线缆、电力产品以及新能源汽车产品的市场需求持续提升，公司各业务板块营业收入均实现了不同程度增长。
其中，通信线缆业务受益于数据通信等下游行业需求的快速释放，相关产品市场需求显著增长，带动收入实现快速提升；新能源汽车产品业务则在产业政策的持续推动下，继续保持着良好的增长态势。
这是沃尔核材增速较快的两大的业务。
此外，公司还通过持续提升自动化水平、提高生产效率、优化产品结构等举措，持续增强盈利能力。
不过，沃尔披露的这份净利是低于机构预期的。
共有6家机构对沃尔核材2025年净利作出预测，预计归母净利润12.42亿元，同比增长46.52%。
经计算，沃尔披露的归母净利润要比机构预测的少了6185万元-14185万元（4.98%-11.42%）。
这就有了这两天的暴跌。
这也再次说明对于这种涨幅巨大公司（动辄涨超6倍），大资金（机构）的容忍度是很低的。
你的业绩符合预期，不涨也很正常；但你的业绩要是不及预期，势必砸得你鼻青脸肿。