来源 :大众证券报2022-03-22
拓邦股份(002139)近日披露，公司拟在2021年年报中计提信用减值准备和资产减值准备，如此将减少利润总额1.86亿元，这部分资金占公司2021年净利润32.85%。机构认为，公司成本、费用及坏账计提等短期因素扰动业绩，公司盈利能力短期承压。
计提资产减值业绩承压
近日，拓邦股份发布2021年年报，报告期，公司实现营业收入77.67亿元，同比增长39.69%;实现净利润5.65亿元，同比增长6.16%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润4.32亿元，同比增长13.28%。
“受坏账准备、股权激励费用和年终奖集中计提影响，全年计提资产及信用减值准备约1.86亿元。”财报中，拓邦股份披露称。
对此，中泰证券分析师陈宁玉认为：“公司销售费用率受客户拓展和公司组织变革影响小幅上升，财务费用由于汇兑损失同比减少及现金折扣冲减收入而降低。随着成本、费用及坏账计提等短期扰动因素影响减弱，公司将实现较好的业绩增速，公司报告期内完成股权激励，较高的业绩考核条件体现了公司管理层对公司中长期发展的信心。”
关于公司回购用于核心骨干员工股权激励的行为，华创证券分析师韩东认为，公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，股权激励上，公司以2020年扣非净利润(3.83亿元)为基数，2022-2024年扣非净利润增长率分别不低于100%、150%、220%的业绩考核目标，充分显示出公司对自身长期成长的信心。
净利润压力有望缓解
“公司原材料短缺影响毛利，净利润短期承压。”国金证券分析师罗露认为，受到上游原材料短缺及部分高价调货等影响，公司全年毛利率下滑，横向对比同业处于正常范围。
除此之外，公司四季度增加减值及股权激励费用计提，报告期内公司净利润5.65亿元，同比增长6.16%。对此，罗露认为：“公司净利略低于预期，随着上游原材料短缺缓解及公司规模效应扩大，净利润压力缓解，中长期成长趋势不改。”
值得注意的是，公司2021年营业收入77.67亿元，但扣非利润业绩仅4.32亿元，利润波动剧烈，公司未来将采取何种措施减少业绩的波动?
对此，拓邦股份证券部解释称：“由于2021年上半年同比基数较低，相对增长幅度较大;2021年三季度部分原材料缺货导致价格上涨，利润水平有所下降;2021年四季度，因个别客户出现了经营困难支付逾期的情况，公司根据会计准则对此充分计提了坏账准备，同时股权激励费用同比增加，并按照惯例计提大额年终奖，影响公司当期利润。整体来看，2021年各季度收入整体较为平滑，去除影响因素，利润水平也相对均匀;基于2021年整体基数，2022年业绩情况有望趋于平衡。”