6月25日，荣盛发展发布公告称，将以约4.9亿元的总对价，从中鸿凯盛手中收购子公司荣盛兴城15%的股权，在收购完成后，荣盛发展将持有荣盛兴城的全部股权。
但这笔交易却存在一定的争议。
相比于荣盛兴城28.6亿元的净资产账面价值，此次股权收购溢价率接近15%。
而中鸿凯盛的实控人及最终受益人又是荣盛发展董事长的女儿耿凡超。
流动性紧张的荣盛发展以近5亿元现金，从董事长女儿的手中溢价收购子公司股权，背后是否存在利益输送?
荣盛发展6月27日的股权出售公告中显示，荣盛发展溢价收购子公司股权的当天，控股股东荣盛控股又打折出售了近6亿元的公司股权。
荣盛发展自掏腰包购入子公司股权，控股股东又打折出售公司股权套现，这一系列操作引来质疑。
4.9亿收购控股子公司股权
6月24日晚，荣盛发展发布公告称，为进一步整合资源，加强对业务的控制，提升运营决策效率，荣盛发展与河北中鸿凯盛签署股权收购协议，收购其持有的荣盛兴城投资有限责任公司15%的股权。
荣盛兴城由荣盛发展和中鸿凯盛分别持有85%及15%的股权，在完成此次收购后，荣盛发展将持有荣盛兴城的全部股权。
据悉，荣盛兴城成立于2015年，注册资本为人民币5亿元，主营业务为产业新城综合开发运营。
在中指研究院发布的产业新城运营商综合实力排名中，荣盛兴城已连续多年排名前10。
2021年，荣盛兴城全年实现营收27.6亿元，实现净利润约6.5亿元。
截至2022年5月25日，荣盛兴城年内仅实现营收316万元，但其营业利润却高达29.6亿元，净利润也能达到22.5亿元。
对于上述明显异常的财务指标，荣盛发展并未在公告中做出解释。
利润大增的情况下，荣盛兴城的总资产却大量减少。
根据公告中给出的数据，荣盛兴城的资产总额及负债总额都出现大量减少的情况，其中总资产减少约53亿元，总负债则减少了约39亿元，差额达到近14亿元。
对于上述情况，荣盛发展同样未在做出说明。
仅从该数据来看，荣盛兴城或于2022年内进行了大量的利润分配。
交易对象鸿凯盛的情况同样值得关注。
中鸿凯盛成立于2015年，董事长及法定代表人为荣盛控股董事刘山。
此外，中鸿凯盛的实控人及最终受益人均为荣盛发展董事长耿建明的女儿耿凡超。
企查查数据显示，耿凡超持有中鸿凯盛48.33%的股权，为第一大股东。
同时，中鸿凯盛的其他股东也或多或少与荣盛发展之间有所关联。
中鸿凯盛的所有股东基本都是荣盛控股的股东或荣盛旗下公司的高管。
荣盛发展原本的持股比例已经达到了控股的85%，且持股另一方的实控人以及股东均与荣盛发展有着极强的关联性。
在这一基础上，荣盛发展整合资源，加强控制，提升运营决策效率的收购理由则显得有些说服力不足。
除交易对象外，此次股权收购4.9亿元的交易对价也引起了不小的争议。
根据公告，截至2022年5月25日，荣盛兴城的净资产账面值为28.6亿元，但评估价值为32.8亿元，增值率为14.56%，增值原因为长期股权投资项目的增值。
但具体涉及的投资项目以及评估依据等信息，荣盛发展均未在公告中做出披露。
荣盛发展最终以该增值后的评估价值为基准确定了交易对价为4.9亿元，并全部以现金的方式进行支付。
一次性拿出近5亿现金买子公司股权，荣盛发展的流动性如何?
截至2022年一季度末，荣盛发展的在手现金为160.5亿元，对应短期借款，应付票据及账款以及一年内到期的非流动负债(主要是一年内到期的长期借款以及债券)总额为550亿元。
从这一层面上看，荣盛发展的偿债压力较大，现金偿债能力明显不足且资金缺口较大。
在公司缺钱的档口，自掏腰包以现金支付的方式从董事长女儿的手中溢价购买控股子公司的股权，这让不少投资者怀疑荣盛发展此举或有利益输送的嫌疑。
东方财富荣盛发展的股吧中就有不少投资者对这一行为提出了疑问。
荣盛创投是荣盛发展控股股东荣盛控股的一致行动人，由荣盛控股与中鸿凯盛分别持有85%以及15%的股权。
2021年8月，荣盛创投发布计划增持公告，荣盛创拟自2021年8月 4日起的6个月内，继续增持荣盛发展股份金额不低于人民币1亿元。
但截至其公告终止增持计划的这近9个月内，荣盛创投累计增持金额只有285万元。
2022年5月20日，荣盛创投以无法完成资金筹措，资金原因导致无法继续实施增持计划为由终止了这一增持计划。
控股股东打折出售股权套现6亿
6月27日晚间，荣盛发展发布公告，披露其股权转让以及增加一致行动人的相关情况。
据公告，荣盛发展控股股东荣盛控股与牛伞资产签署了股权转让协议，拟将其持有的约2.1亿股股票出售给牛伞资产，占公司总股本的5%。
据悉，牛伞资产成立于2015年，主营业务为资产管理以及投资管理，2016年获得了中国证券投资基金业协会颁发的《私募投资基金管理人登记证书》，是一家可自主发行私募基金产品的机构。
同时，荣盛控股与牛伞资产签署了《一致行动人协议》，构成一致行动关系。
再次基础上，此次股份转让属于公司控股股东及其一致行动人成员内部构成发生变化，其合计持股比例、数量和表决权未发生变化，不涉及向市场减持。
标的股权的转让价格为2.718元/股，转让价款合计约5.9亿元。
对于这一部分转让款的用途，荣盛发展并未在公告中披露。
而根据协议签署日6月24日的股价计算，荣盛发展此次是将股权打9折出售。
荣盛发展将股权出售给私募基金换取现金的同时与私募基金签署一致行动人协议，通过这种方式避免其控制权的稀释。
事实上，自2022年以来，荣盛发展已经数次重复这一操作。
2021年12月30日，荣盛发展发布公告，称其将于2021年12月30至2022年6月30日这一区间内，将累计不超过1亿股股权转让给私募基金产品，并与相关私募基金产品签署一致行动人协议。
而后的6个月内，荣盛发展将其股权分批转让给了8个私募基金产品，共计0.99亿股，占公司总股本比例约为2.28%。
但由于涉及股份比例并未达到披露要求，荣盛发展并未对上述股权转让详情进行披露。
荣盛发展虽然在一季报中披露了一致行动人的相关情况，从中可以看到两个私募基金产品的身影，但却没有将所有一致行动人的情况进行披露。
进行披露的两个私募基金产品所涉及的股权占比为0.9%，还有占比达到1.39%的股权出售并未进行披露。
上述共计2.28%的股权转让对价、交易细节等等均无法从公开渠道查证。
荣盛发展同样未在相关公告中明确上述股权交易价款的用途。
荣盛发展共计约7.28%的股权出售资金流向了哪里?
而在控股股东打折出售股权套现的当天，荣盛发展又溢价收购了董事长女儿耿凡超实控公司持有的控股子公司股权。
荣盛发展与荣盛控股的这一系列操作究竟是出于怎样的考虑，背后是否涉及利益输送?