营业收入：储能与电缆业务驱动大增超五成
2026年第一季度，智光电气实现营业收入10.40亿元，较上年同期的6.57亿元同比增长58.28%。公司表示，营收增长主要得益于本期储能和电缆业务的收入增加较多。伴随营收规模扩张，公司营业成本同步增长，本期营业成本为8.27亿元，同比增幅51.48%，与营收增长形成对应匹配。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅 |
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| 营业收入 | 10.40 | 6.57 | 58.28% |
| 营业成本 | 8.27 | 5.46 | 51.48% |
净利润：扭亏为盈，扣非后表现一致
本报告期内，智光电气归属于上市公司股东的净利润为0.23亿元，而上年同期为-0.37亿元，实现扭亏为盈，同比大幅增长161.55%。扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为0.22亿元，上年同期为-0.36亿元，同比增幅161.60%，与净利润变动趋势高度一致，说明公司盈利改善主要来自核心经营业务。
从非经常性损益构成来看，本期非经常性损益总额仅为72.73万元，其中主要贡献为计入当期损益的政府补助292.46万元，同时受到公允价值变动损失165.97万元等项目抵消，对整体盈利影响较小。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 归属于上市公司股东的净利润 | 2279.56 | -3703.57 | 161.55% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | 2206.83 | -3582.65 | 161.60% |
每股收益：由负转正，盈利效率提升
基本每股收益与稀释每股收益均为0.0294元/股，上年同期则为-0.0481元/股，同比增幅161.12%。每股收益由负转正，反映出公司盈利效率随净利润扭亏实现同步改善。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增幅 |
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| 基本每股收益 | 0.0294 | -0.0481 | 161.12% |
| 稀释每股收益 | 0.0294 | -0.0481 | 161.12% |
加权平均净资产收益率：扭负为正，资产盈利性改善
本期加权平均净资产收益率为0.81%，上年同期为-1.38%，同比提升2.19个百分点。该指标由负转正，表明公司净资产的盈利能力实现显著改善，与净利润的扭亏表现形成呼应。
应收账款：规模增长，坏账计提压力加大
截至2026年3月31日，公司应收账款余额为16.60亿元，较期初的14.49亿元增长14.58%。伴随应收账款规模扩张，本期信用减值损失为1191.83万元，较上年同期的767.33万元同比增加55.32%，主要原因是应收账款增加导致坏账计提规模上升，需关注后续回款及坏账风险。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动幅度 |
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| 应收账款 | 16.60 | 14.49 | 14.58% |
应收票据：规模同比、环比双降
期末应收票据余额为1.54亿元，较期初的1.90亿元下降19.04%，上年同期无对应可比数据披露。应收票据规模下降，结合应收账款增长来看，公司回款结构中票据占比有所降低，需关注下游客户付款能力变化。
存货：规模增长，备货力度加大
期末存货余额为11.29亿元，较期初的9.54亿元增长18.31%。存货规模增长主要源于公司营收扩张下的备货需求，但需警惕后续存货跌价风险，尤其是在市场需求波动或产品迭代加速的情况下。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 变动幅度 |
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| 存货 | 11.29 | 9.54 | 18.31% |
销售费用：随营收增长小幅增加
本期销售费用为3744.65万元，上年同期为3264.25万元，同比增长14.72%，增幅低于营业收入增幅，说明公司销售费用管控效果较好，未随营收大幅扩张而出现费用率上升。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 销售费用 | 3744.65 | 3264.25 | 14.72% |
管理费用：规模略有下降，管控成效显现
本期管理费用为4029.72万元，上年同期为4100.66万元，同比下降1.73%，在营收大幅增长的背景下实现费用规模微降，体现出公司管理费用管控的成效。
财务费用：规模下降，利息支出减少
本期财务费用为2956.72万元，上年同期为3229.76万元，同比下降8.45%，主要源于本期利息费用为2976.48万元，较上年同期的3208.62万元有所减少，同时利息收入为153.79万元，对财务费用形成一定抵消。
研发费用：大幅增长，研发投入加码
本期研发费用为5973.75万元，上年同期为3182.93万元，同比大幅增长87.68%。公司表示，研发投入增加是为了提升产品竞争力，虽然短期内会对利润形成一定压力，但长期来看有助于公司技术积累和市场竞争力提升。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 研发费用 | 5973.75 | 3182.93 | 87.68% |
经营活动现金流净额：大幅流出，回款滞后风险凸显
本期经营活动产生的现金流量净额为-3.73亿元，上年同期为-1.03亿元，同比大幅下降263.10%。公司解释，主要是因为销售收入上涨后，采购付款增加幅度大于销售回款增加幅度，回款存在滞后性。尽管本期经营活动现金流入同比增长56.42%至10.24亿元，但现金流出同比增长84.44%至13.97亿元，收支缺口进一步扩大，现金流压力显著增加，需警惕后续资金周转风险。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 经营活动现金流入小计 | 10242.65 | 6548.28 | 56.42% |
| 经营活动现金流出小计 | 13971.63 | 7575.27 | 84.44% |
| 经营活动现金流净额 | -3728.97 | -1026.98 | -263.10% |
投资活动现金流净额：流出规模收窄，但仍为净流出
本期投资活动产生的现金流量净额为-1.75亿元，上年同期为-2.13亿元，同比收窄18.06%。其中，投资活动现金流入同比下降84.01%至0.13亿元，主要因为本期收回理财和其他投资款减少；投资活动现金流出同比下降35.74%至1.87亿元，主要源于本期支付长期资产建设款减少。整体来看，投资活动仍处于净流出状态，公司仍在进行长期资产布局。
筹资活动现金流净额：大幅增长，依赖外部融资补血
本期筹资活动产生的现金流量净额为5.68亿元，上年同期为0.46亿元，同比大幅增长1142.99%。主要原因是本期因业务营运需求增加银行借款，筹资活动现金流入同比增长72.34%至8.65亿元，同时筹资活动现金流出同比下降34.87%至2.97亿元，主要是本期偿还借款金额减少。经营活动现金流的大幅流出，使得公司对外部融资的依赖度显著提升，后续需关注偿债压力及融资成本变化。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
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| 筹资活动现金流入小计 | 8645.36 | 5016.53 | 72.34% |
| 筹资活动现金流出小计 | 2969.78 | 4559.92 | -34.87% |
| 筹资活动现金流净额 | 5675.58 | 456.61 | 1142.99% |
风险提示现金流风险：经营活动现金流净额大幅流出，且回款滞后于采购付款，若后续销售回款不及预期，公司资金周转压力将进一步加大，甚至可能影响正常经营。应收账款坏账风险：应收账款规模增长同时坏账计提增加，若下游客户出现经营困难或信用风险，可能导致应收账款坏账率上升，侵蚀公司利润。融资依赖风险：公司本期通过大幅增加银行借款弥补现金流缺口，后续偿债压力及融资成本上升，可能对利润及现金流形成持续压力。存货跌价风险：存货规模大幅增长，若市场需求波动或产品价格下跌，可能面临存货跌价损失，影响公司资产质量。