「虎投财经」获悉，8月4日武汉凡谷电子技术有限公司（下称“武汉凡谷”）发布了2023年半年报，对比历史同期，业绩不仅没有保持原有的上涨态势，且营收及净利润都出现了明显的下滑。当5G风口吹过后，武汉凡谷想要保持现有的优势，就必须踏出舒适圈，才可“破局”。
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三大产品毛利率下滑
武汉凡谷前身是成立于1989年的武汉凡谷电子技术研究所，主要从事滤波器系列、介质材料、毫米波雷达系列等产品的生产、销售，主要合作伙伴包括华为、爱立信、诺基亚等国际大厂，2007年在深交所上市。
近日，武汉凡谷发布2023年半年报，企业经营状况并不好，业绩净利润双双大幅度下滑。数据显示，其中上半年总营收达9.33亿元，同比降幅为8.85%。
如果这属于经营不佳，那么净利润下滑幅度高达58.04%，仅为7953.33万元，足以说明公司经营遭遇到了一定的问题。
半年报显示，移动通信设备制造业务占到了武汉凡谷总营收的96.87%，去年同期业务占比甚至更多，为97.27%，业务单一化趋势十分明显，一旦行业出现波动，公司业绩必然会受到较大影响。
在营收小幅下跌的情况下，净利润下跌近六成，公司产品毛利率下滑严重。由毛利率从高到低依次排列，武汉凡谷毛利率最高的产品是射频子系统，毛利率为28.14%，报告期内营业收入约834.19万元，同比下降69.92%，毛利率下滑0.26%。
毛利率第二产品的双工器，上半年销售额为73782.95万元，报告期内营业收入小幅度增长了2.8%，不过营业成本同样增加3.59%，这样情况下，产品毛利率也下滑了0.67%。
毛利率最低的是滤波器，利率仅为17.08%。报告期营业收入为9682.36万元，营业收入同期减少50.33%，毛利率下滑最高，达6.65%。
从毛利率看，武汉凡谷三类产品双工器、滤波器、射频子系统毛利率齐齐下滑，共同导致业绩不佳的情况。
武汉凡谷在半年报中给出原因是，行业竞争不断加剧，技术差距进一步缩小，这影响了公司盈利能力。
值得注意的是，在原有业绩承压的基础之上，武汉凡谷上半年研发投入同比上涨25.09%，加大了对新产品、新技术的重视和研发。
今年4月，武汉凡谷在互动平台表示，目前公司有部分陶瓷相关的产品可以用于汽车电子，正处于样品制作和认证阶段，未来或将是企业新的破局点。
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受“周期性”影响明显
时间在武汉凡谷身上仿佛是个轮回，首先需要了解，公司的滤波器产品现阶段主要应用于通信前端的基站建设上，而不是后端的智能设备等应用上，然后再跟随虎投君一起来看看企业的发展历程。
2013年年底，工业和信息化部正式向三大运营商发放了4G牌照。也正是从这一天起，我国通信行业正式进入了4G时代。
由于4G基站的需求猛涨，2013年，武汉凡谷营收为11.24亿，2014年大涨至17.72亿元，营收同比增长57%，净利率更是同比增幅高达180%以上。
随着4G概念普及，基站业务需求增加，武汉凡谷的股价也持续上涨，吃到4G红利。但4G热度过后，武汉凡谷经历14、15两年红利期，又于16、17年连续亏损，股票市场也是披星戴帽。
2018年2月，国家发改委官网公布了《2018年新一代信息基础设施建设工程拟支持项目名单》。八个项目中，三大运营商5G规模组网建设及应用示范工程位列其中。2018年6月，5G国际标准版本正式出炉，也意味着5G产业开始打响第一枪。
同样，2018年武汉凡谷营收上涨43.37%，也于当年扭亏为盈，净利润同比上涨136.7%，成功摘帽，虽然也出现了甩卖固定资产变现的情况，但起码公司业务有了“盼头”。
2019年，5G成为通信市场主流，武汉凡谷同样扬帆起航，营收净利双双取得大突破。以半年报为例，直至今年之前，武汉半年报涨势都十分喜人，2019~2022年，净利分别是0.69亿、0.80亿、1.29亿、1.90亿。
根据三大运营商此前发布的5G基站建设规划显示，2022年是建设规模最高峰，此后开始逐渐减缓。那武汉凡谷今年半年报利润突然下滑近六成，仿佛又到了“周期性的谷底”。
实际上从周期性分析，武汉凡谷产品技术优势是有的，每次都能获得行业红利，但由于主要业务分布在前端基站的建设上，导致也只能吃到第一波红利。
在技术成熟之后，各种智能设备、电子设备需求的还将持续上涨的时候，这时候的武汉凡谷，可能受限于传统业务限制，大概率只能坐看业绩下滑。
当然，相信武汉凡谷同样意识到了这一问题，今年上半年研发投入同比上涨25%,同时公司已完成陶瓷滤波器全产业链的技术储备，新产品将涉及到光通信、工业激光、传感器件、汽车电子等领域，为公司打开新格局。