来源 :新浪财经2025-11-04
一度被视为锂电行业黑马的盛新锂能，正面临着严峻的融资考验。在终止发行H股计划后，这家公司转而向中创新航和华友控股低价定向增发，以求缓解资金压力。
本次向特定对象发行的发行价格为17.06元/股，募集规模不超过32亿元，用于补充流动资金及偿还债务。
值得注意的是，该定增价低于公告日收盘价约33%。低价增发背后，是盛新锂能巨大的业绩和财务压力。
根据2024年年报，公司全年实现营业总收入45.81亿元，同比下降42.38%，归母净利润为-6.22亿元，同比止盈转亏。
进入2025年，这一趋势并未得到有效遏制。2025年前三季度，公司营收同比下滑12%，归属净利润仍亏损7.52亿元。
从单季度数据看，2025年第三季度公司实现营收14.81亿元，归属净利润0.89亿元，实现了单季扭亏。但这一亮眼表现难以掩盖公司整体经营困境，前三季度累计净利润仍大幅亏损。
盛新锂能的债务状况尤为令人担忧。截至2025年9月底，公司短期借款达45.83亿元，一年内到期的非流动负债15.13亿元，两者合计高达60.96亿元。
此外，公司的资产负债率已高达50.34%，创出十年新高，相较2024年同期增长了近9个百分点。这一比率显著高于行业平均的35.00%，反映出公司偿债能力正承受巨大压力。
实际上，盛新锂能并非首次通过股权融资缓解资金压力。历史数据显示，公司在2021年8月通过定向增发实际募集净额9.44亿元，2022年12月再次增发募集19.89亿元。
然而，连续定增并未从根本上改善公司的资金状况。
在锂产品市场价格下跌的背景下，公司存货价值大幅缩水。2025年上半年，公司计提资产减值损失4.4亿元，成为主要的业绩拖累项。
而与体量更大的行业龙头相比，盛新锂能的抗风险能力明显不足。天齐锂业和赣锋锂业2025年上半年资产减值损失分别为1.85亿元和1.95亿元，均远低于盛新锂能。
作为锂盐生产企业，盛新锂能在产能与原料供给两大关键环节均陷入困境。
公司已建成锂盐产能13.7万吨/年、金属锂产能500吨/年，但2024年公司锂盐实际产量仅6.76万吨，产能利用率不足50%。
与此同时，被寄予厚望的木绒锂矿投产进程严重滞后。这座拥有Li?O资源量98.96万吨，品位1.62%的亚洲最大硬岩型单体锂矿，至今仍未投产。
木绒锂矿虽已取得采矿证，规划300万吨/采选产能，但截至2025年8月，公司仍未能给出开始供应锂精矿的具体时间表。
市场参与者指出，盛新锂能面对高达60亿元的短期债务，其货币资金仅25.6亿元，即便加上20亿元存货，资金缺口仍达15.36亿元。
木绒锂矿的开发进展和锂价走势将是盛新锂能能否走出困境的关键。然而，在锂价下行、产能过剩的行业背景下，这家锂业新贵的融资困局恐怕不是一次定增就能解决的。
注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。