来源 :中华网2022-06-27
继6月22日跌停，23日歌尔股份继续跌去4.40%。
记者发现，除了消息面Meta（前身为Facebook）下调出货量引发歌尔股份股价波动外，歌尔股份还面临着营收增速下滑、高负债、对大客户依赖度高过等问题。
而随着疫情影响下的消费电子市场疲软，歌尔股份重金投注的AR/VR市场又尚未铺开，未来的歌尔股份新的赢利点会在哪里？日益下滑的营收增速又能否撑到AR/VR市场爆发？
歌尔股份大跌，信传言还是信官方
6月22日，电子白马歌尔股份早间大幅低开，盘初迅速闪崩跌停，截至收盘报价34.09元。
6月23日，歌尔股份继续下挫。截至收盘，股价大跌4.40%，报32.59元/股，最新总市值为1113.4亿元。两天累计蒸发超184亿元。
消息面上，6月22日早间，天风国际分析师郭明錤在推特发文称，Meta的元宇宙硬件、头显业务放缓，将2022年元宇宙硬件的出货量预测削减了40%，从1000万-1100万降至700万-800万。此外，Meta还推迟了2024年之后的所有新头显/AR/MR硬件项目。
对此，歌尔股份回应道，已观察到有某知名分析师的关于客户产品的信息。公司称，目前生产经营和订单情况都比较正常，主要业务进展也符合预期，没有任何调整半年度业绩指引的计划，按惯例会考虑在半年报时给出三季度的指引。
随后，22日晚间。郭明錤再次发文表示，此前发货预测是基于调查和判断，而不是官方数据。更正预测2022年Meta VR/耳机出货量下调25-35%（此前为40%）到700万-800万。郭明錤表示，订单削减主要在2022年下半年，由于Meta降低了硬件投资以及经济衰退的风险，将Meta VR/耳机出货量的预测降低40-50%，并预测原定于2024年及之后的Meta耳机发货将推迟。
从市场看，传言引发股价大跌，但公司又称，一切正常。那么应该相信谁？联储证券温州营业部总经理胡晓辉对记者表示，歌尔股份大跌，是源自某知名券商分析师发布的一则信息，美国科技巨头Meta将全年的头显AR/VR等硬件出货量大幅下修，且调整2024年新品发布计划。私下流出的信息，被市场理解为重大利空，进而巨大抛盘涌出，造成股价大幅度波动。
“而且盘口在消息传播前已经出现巨额成交，有信息提前泄露的嫌疑，”他进一步表示。
公开信息显示，歌尔股份成立于2001年6月，2008年5月在深交所上市，主要从事声光电精密零组件及精密结构件、智能整机、高端装备的研发、制造和销售。产品主要分为智能穿戴、虚拟/增强现实、智能音频等。
营收增速下滑，对客户依赖度高
真的如公司所言，歌尔股份运营一切正常吗？
财报显示，歌尔股份第一季度总营收为201.12亿元，同比增长43.37%。净利润为9.05亿，同比增长-7.18%。归属于母公司股东净利润为9.01亿，同比增长-6.71%。
虽然营收大增，但与同期相比，增速明显放缓，特别是净利润和归属于母公司净利润，二者均出现负增长。
数据显示，2020年至2022年，每年第一季度营收增长分别为64.7亿、140.3亿、201.12亿，同比增长分别为13.47%、116.68%、43.37%。
三年内，每年第一季度净利润分别为2.9亿、9.7亿、9.05亿，同比增长分别为44.62%、231.50%、-7.18%。归属于母公司股东净利润分别为2.9亿、9.66亿、9.01亿、同比增长分别为44.73%、228.41%、-6.71%。
从数据看，歌尔股份在2022年第一季度出现了增收不增利的情况。