九阳股份：海外业务带动收入增长，转让九阳豆业有望贡献近9000万元税前利润，业绩逐步恢复，维持“增持”评级

　　九阳股份(002242)：

　　公司2023Q3收入恢复增长，主要由海外业务持续改善所带动，外销增速较快，目前海外需求也在逐步恢复。归母净利同比下滑，主要由于毛利率较低的外销占比提升，导致Q3 毛利率同比下降6.2pct。转让九阳豆业有助于公司未来更好地聚焦于家电主业，同时本次交易预计对税前利润贡献约8900万元。公司业绩有望逐步恢复增长，我们预计2023-25年归母净利分别同比增长10.1%、5.3%、12.1%。给予2024年18xPE，对应合理价值14.41元/股，维持“增持”评级。

　　看投资段子，轻松一下：九阳股份的海外业务终于带来了收入增长，看来这次他们真的是“出口转内销”了，毕竟“内销转内销”不太现实。