来源 :ZAKER2026-06-23
力合科创至今未完成重大资产重组的根本原因可以从以下几个方面进行分析：
估值分歧：2019 年时，力合科创的估值被认为过低，2018 年净利润接近 3 亿，按 23 倍 PE 计算市值应达 69 亿，若算上剥离的两个优质企业，估值应更高。因此，原股东可能认为 55 亿的估值不合理，不愿出售。
公告不确定性：2019 年红豆股份公告中提到，此次重组能否顺利实施存在重大不确定性，表明重组过程中存在诸多不确定因素。
内部管理问题：重组后，原通产丽星的人马不服力合科创的管理，导致公司内部存在两股力量，影响了公司的管理和发展，这也是重组后股价屡创新低的原因之一。
政策与规划：截至 2026 年 5 月，公司并未发布明确的重大资产重组方案或预案，但深圳市发布的《推动并购重组高质量发展的行动方案( 2025-2027 )》明确支持国资平台整合资源，力合科创被列为重点整合对象，这提升了重组的可能性，但尚未形成实际重组行动。
综上所述，力合科创至今未重组的根本原因包括估值分歧、公告中的不确定性、内部管理问题以及政策环境的影响。这些因素共同作用，导致了重组进程的延迟。