来源 :金融界2024-09-02
9月2日，滨江集团获平安证券推荐评级，近一个月滨江集团获得3份研报关注。
研报预计，公司H1结算业绩承压，主要系交付量减少、结算毛利率下滑。年内楼盘交付主要集中在第四季度，预计H2业绩有望修复改善。融资成本持续下行，投资及战略规划清晰，公司销售额582.3亿元，位列克而瑞榜单第8位，较2023年末上升3位。新增土地储备项目10个，全部位于杭州。公司扎根优势区域，在楼市低迷期及分化趋势下，后续销售去化具备可靠保障。我们认为公司2023年已根据市场环境大幅计提减值，且公司当前待结转资源仍较为丰富，2024年业绩有望企稳。我们维持公司2024-2026年EPS预测0.91元、1.02元、1.10元，当前股价对应PE分别9.2倍、8.3倍、7.6倍，维持“推荐”评级。
风险提示：1）公司毛利率存在下滑风险：若销售景气度持续下滑，房企“以价换量”加剧，仍将制约结算端毛利率；2）拿地力度不及预期风险：若后续土拍规则调整或地市波动，公司扩充土储或将受阻，亦对未来销售规模增长产生制约；3）政策改善不及预期，楼市修复不及预期风险。