“行业上行有竞争力，行业下行能把握机会。”这是滨江集团对自身的要求。
2025年初，滨江定下“年销售额1000亿元左右、行业排名15名以内、占全国份额1%以上、降低有息负债水平至300亿元以内，降低融资成本，控制直接融资比例在20%以内”等目标，在年中已经基本实现。
8月26日晚间，滨江集团发布2025年半年度报告。1—6月，公司实现销售额527.5亿元，同比增长87.8%，位列克而瑞行业销售排名第10位，同时也是TOP10中唯一的民营房企。
公司实现净利润26.92亿元，同比上升120%，其中归母净利润18.53亿元，同比增长58.87%。在房地产行业整体融资环境仍处寒冬之际，滨江平均融资成本逆势下降至3.1%的历史新低，有息负债规模较年初压降超40亿元，现金短债比高达3.14倍，财务“安全垫”厚实稳健。
业绩逆势高增盈利质量凸显
2025年以来，房地产行业整体仍处于深度调整后的复苏阶段。1—6月份，全国新建商品房销售面积同比下降3.5%，商品房销售额下降5.5%，其中住宅销售额下降了5.2%。但曾提出“主动卧倒、匍匐前进”的滨江，不仅在逆流中把握住机会，又在修复阶段显现出核心竞争力。
2025年上半年，滨江营收与利润双双大幅逆势增长，其财务表现不仅显著跑赢大市，更展现出较强的业绩兑现能力和质量成色。
从核心指标看，报告期内，公司实现营业收入454.49亿元，同比增长87.8%。同时，业绩高增并不以牺牲利润为代价。上半年公司利润总额40.78亿元，同比增长约120%；净利润同比增长120%，归母净利润同比增幅则达58.87%；毛利率录得12.24%，较去年同期提升2.67个百分点。
此外，公司业绩“蓄水池”依然深厚。截至报告期末，预收房款达1013.4亿元，较期初继续增长，为未来业绩持续释放提供了坚实保障。充裕的可结算资源，叠加持续优化的盈利能力，使滨江在行业不确定性中拥有难得的业绩确定性。
尤其引起市场瞩目的是，其位于杭州奥体板块的揽奥望座（推广名：星河800）商业大平层项目近期热销，有媒体报道《一个销售一天能卖10套，数千万的杭州商业大平层遭抢购》，进一步印证了滨江产品在高端客群中的强劲号召力，成为公司下半年重要的销售贡献点。
穿越周期的“滨江模式”
增收又增利的背后，“滨江模式”引发市场关注。中报数据显示，这一模式的核心在于，极致的区域深耕、稳健的财务表现、卓越的品牌力等，共同构筑了企业穿越周期的韧性。
作为长期深耕杭州的房企，滨江集团的土储结构高度集中，截至2025年6月末，公司土地储备中杭州占比73%，浙江省内其他城市（如金华、湖州、宁波）占比17%，省外仅占10%。
在克而瑞2025年上半年全国房企新增土地货值榜上，滨江排名第8位，也是民营房企中的首位。报告期内，滨江新增土地储备项目16个，其中杭州14宗，金华2宗，继续巩固杭州市场份额。这种布局正是基于对杭州这一高活力、高韧性市场的深刻理解。2025年上半年，滨江在杭州的全口径销售额达287亿元，市占率保持第一，充分验证了深耕核心城市的策略有效性。
近年来，滨江在财务方面的稳健表现有目共睹。而对于年初提出的“有息负债降至300亿元以下”的目标，滨江已经基本完成任务。截至报告期末，公司权益有息负债265.06亿元，较年初下降近40亿元；并表有息负债规模333.52亿元，较上年末下降40.83亿元，
其债务结构也十分清晰：银行贷款占比83.9%，直接融资占比16.1%。扣除预收款后，资产负债率为57.8%，净负债率为7.03%。从债务期限构成上看，短期债务为94.08亿元，占比仅为28%，低于期末货币资金（295亿元），现金短债比高达3.14倍。
近5年来，滨江的融资成本不断下降，从2020年5.2%、2021年4.9%、2022年4.6%、2023年4.2%、2024年3.4%，再到2025年6月末平均融资成本3.1%，已接近部分央企水平。
截至2025年6月末，公司共获银行授信总额度1290.2亿元，较上年末增加6.14%，授信额度剩余可用979亿元，占总额度的76%。
得益于滨江集团坚持高品质、有口碑的“好房子”产品策略，产品溢价能力持续兑现。上半年多个项目创下销售纪录：超级大盘“滨纷城”凭借TOD配套及高性价比，9开9罄；潮语映月轩六开六罄；杭州限价放开后，滨江集团主城不限价首作“锦上万象府”凭借显著提升的产品力，以远高出板块限价的价格获得买房人认可，摇号中签率仅为13%；滨运映翠湾中签率低至10.04%；“时舟里”35天三开三罄，劲销超400套；“锦上湾”800平方米超平层项目也获得市场广泛认可。
此外，棠悦芳华和萃揽悦、潮语臻境等项目，正在逐步显示出强大的产品力、市场号召力和影响力。经过30余年的发展，滨江的品牌已经获得了市场的高度认可，不仅新房销售良好，二手房能获得较高的品牌溢价。不仅如此，调查显示，有超过96%的业主愿意推荐身边的亲朋好友购买滨江的楼盘。
从销售端的逆势突围，到财务端的“绿档”坚守，再到产品端的口碑沉淀，滨江集团在2025年上半年交出的这份答卷，不仅是企业自身“穿越周期”能力的验证，对于行业而言，滨江的探索或许提供了一种启示：在房地产告别高速增长的时代，聚焦核心、严控风险、打磨产品，依然能在逆周期中找到确定性。正如其年初定下的目标基本达成，这家民营房企正以“稳舵扬帆”的姿态，为行业书写着一份关于“韧性”的答卷。