来源 :读创2026-05-19
5月19日，恩华药业（002262）发布投资者关系活动记录表，公司于5月15日接待国联民生证券等多家机构调研。
资料显示，江苏恩华药业股份有限公司于2008年在深交所上市，主要从事中枢神经药物的研发，以临床需求为导向，实施创仿分设、创仿并重的策略，不断加大研发投入，加强产品研发，加快推进新产品管线的布局，加速推进高壁垒品种的研发工作。
业绩方面，公司2025年实现营业总收入59.11亿元，同比增长3.75%；归母净利润10.57亿元，同比下降7.54%；扣非净利润10.58亿元，同比下降7.50%。
单季度来看，公司第四季度营业收入为14.4亿元，同比下降7.2%；归母净利润亏损4871万元，同比下降139.5%；扣非净利润亏损5082万元，同比下降144.9%。
针对公司上市以来首次出现的季度净利润下滑问题，恩华药业解释称，2025年第四季度净利润的下滑是为了未来几年发展加大了费用投入影响所致。具体体现在以下方面：（1）公司2025年度研发投入8.69亿元，比上年度增长了20.52%。（2）为适应市场经营环境的变化，公司加大了TRV130（“欧立罗”富马酸奥赛利定注射液）、安泰坦、瑞可妥、瑞百莱及美比瑞等增量空间很大的新产品的市场推广力度。（3）2025年四季度各项费用集中结算报销。
对于如何解决业绩波动，恩华药业表示，解决办法就是要做好羟考酮、瑞芬太尼、舒芬太尼、阿芬太尼、咪达唑仑、TRV130以及代理产品安泰坦、瑞可妥、瑞百莱及美比瑞等产品的市场销售，以此抵消集采带来的影响并实现增长。此外，公司将加大新产品的研发力度，争取在研创新药NH600001今年上市、NH35700明年报产。
对于公司当前的战略短板与核心关注点，管理层坦言，公司目前面临最大的问题或短板是创新药研发人才的储备；在战略层面，公司目前最关注的是创新药研发的速度与效率。此外，近期枢境已引进首席科学家与AI发展总监，希望在推动化合物筛选效率方面取得突破。
当被问及研发投入与利润冲突时的平衡原则，公司态度明确：会优先保障研发，创新药才是企业的希望与未来。
关于核心研发管线的最新进展，公司披露，假设一切进展顺利，从现在到明年股东大会期间，公司部分一类新药的研发进度可预期如下：NH600001有望获批上市，NHL35700处于三期临床阶段，NH102将推进至临床三期，NH130和NH104在临床二期。关于License-out相关品种，目前暂不便透露具体信息，处于与相关企业及机构进行接触阶段。
在资本市场布局方面，公司透露，BD方面，公司也在关注国外项目，若项目具备临床差异化且能与恩华的优势相匹配，公司会考虑引进，License-in业务将持续推进。同时，公司会评估早期生物科技公司的管线发展潜力，将其纳入投资目标。此外，公司会持续投入研发，以增强产品管线的可持续发展能力。公司会根据自身的经营业绩及资金使用情况适度加大现金分红。
恩华药业还透露，好欣晴上市正在全力准备中，恩华今年的利润目标不包含好欣晴的投资收益。
二级市场上，截至5月19日收盘，恩华药业上涨0.83%报20.74元/股，总市值210.67亿元。