来源 :涂料经2023-07-27
今年，《福布斯全球企业2000强》榜单（以下简称G2000）迎来了它的20周年。
G2000是一部记录全球大公司在长经济周期中崛起与坠落的沉浮录。在过去20年里，有648家企业每年都出现在了这份名单上，比例不到50%。去年（2022年），有中国“防水茅”之称的东方雨虹以1558名的成绩登榜，但是今年却落榜了。至于今年为何它会落榜，以G2000销售额、净利润、资产和市值这四个指标来说明。
根据G2000销售额的最低门槛即销售额要达到59亿美元，净利润4.23亿美元，资产138亿美元，市值63亿美元，东方雨虹这四项指标分别是销售额312.14亿元（约43.71美元）、净利润21.2亿元（约2.97亿美元）、资产505.56亿元（约70.78亿美元）、总市值741亿元（约103.73亿美元），流通市值584亿元（约81.76亿美元）。除了市值勉强达标外，其它指标皆未到达门槛。
1.销售额与净利润
财报显示，东方雨虹2022年实现营业收入312.14亿元，同比下降2.26%；归母净利润21.2亿元，同比下降49.57%。根据《涂料经》从2008年开始的数据追踪，东方雨虹一直到2021年都处于增长态势，2022年下滑，这明面上也成为了它“落榜”的原因。
2022年东方雨虹防水卷材的毛利率只有25.28%，比2021年减少了5.8%。2022年防水施工带来的营收只有44亿，远低于防水材料。两大主营业务的下跌导致东方雨虹的情况并不乐观。
到了今年（2023年）的一季度，东方雨虹的营收和利润，都开始改善，出现同比双增长。然后就是二季度继续大幅改善。尽管今年利润大概率恢复增长，但预计也不足以帮助它能够在明年回到G2000的行列，风光不再。
2.资产
2022年末，东方雨虹总资产为505.56亿元，同比2021年末的497.33亿元增长了1.65%。值得关注的是2022年东方雨虹的在建工程为20.49亿元，占总资产比例4.05%，比重比上一年减少0.16%。固定资产的期末（2022年末）账面价值为3.14亿元，受限原因是银行借款抵押。
报告期经营活动产生的现金流量净额6.54亿元，较上年同期减少84.11%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额-10.29亿元，较上年同期减少109.53%。
现金流量反映的是上市公司在生产、经营、投资或筹资活动过程中的现金流量反映了其自身获取现金的能力。正常情况下经营现金流较多，说明上市公司销售顺畅，资金周转比较快，现在产品有很大的试产空间，并且还处于比较好的发展阶段。现金流如为负数，表明该企业为亏损企业，经营的现金收入不能抵补有关支出。现金流量表的经营活动产生的现金净流量为负数，则商业信用不佳。因此外界总说东方雨虹经营状况不稳定是有据可依的。
除此之外，我们调取了东方雨虹的重大合同，发现自2022年起，向来喜欢砸重金搞基地建设的东方雨虹放缓了它的投资步伐，这也显现出它在资金方面或面临“捉襟见肘”的窘境。
公开数据显示，东方雨虹应收款项一直居高不下。截至2023年一季度末，东方雨虹应收账款为118亿元。而在近5年中，东方雨虹的应收账款也在不断的增加。截至2023年一季度，负债合计为197.50亿元，同比增长1.12%，近五年的负债情况也是日益攀升。
3.市值
作为唯一达标的市值，恐怕也是最后一块“遮羞布”。
在2021年4月的时候，东方雨虹的市值曾经突破1500亿，而完成1000亿到1500亿的增长，东方雨虹只用了100多天。那时候就有人担心，市值增长过快是否会存在隐患和不安定因素，毕竟股市的泡沫经济现象比比皆是。
现在在回望那段时光，东方雨虹市值的飞速成长不仅源于它脚踩时代洪流之上，恰逢防水市场重组以及入局的关键时期。此外还有一个重要的大环境金融条件，那时候不只东方雨虹，整个股市的环境都是相当可观的。同期市值飞速增长的还包括北新建材、三棵树、亚士创能等。站在风口上，猪都能飞起来，此言不虚。
我们常说市值代表股民对一家企业未来的评估，它或许不能评断一家公司的真实实力，但是它是股民的一个信心体现。东方雨虹在当下除了要拯救跌下去的业绩和利润，重拾行业信心以及市场信心，达到客户及消费者的信心和信任回归反倒是头等大事。
通过上面多个维度的比较分析，不难发现东方雨虹落榜并不让人意外。经营企业也如逆水行舟，不进则退。2022年中国无论是防水企业还是涂料企业，在疫情的影响之下都出现了负增长或者与前一年持平的业绩表现，而全球范围内其他经济体的企业则趁机增长，此消彼长之下差距就出来了。更加令人“绝望”的是，一旦差距被拉开，哪怕今年东方雨虹重回增长通道，但以其发展惯性来看，恐怕也无法抹平这层差距，也就意味着很难企及明年及未来的上榜门槛了——当然，希望这只是一个错误的判断。