来源 :经理人网2025-08-02
7月31日晚间，东方雨虹发布了2025年半年度财报。不出意料，延续上一年的增长颓势，今年上半年，东方雨虹交出的成绩依然不理想。
归母净利润5.64亿元，同比下降40.16%
半年报显示，2025年上半年，东方雨虹实现营业收入135.69亿元，同比下降10.84%，归母净利润为5.64亿元，同比下降40.16%。其中，公司经营活动产生的现金流量净额为-3.96亿元，上年同期为-13.28亿元。
渠道优化方面，2025年上半年，公司实现工程渠道及零售渠道收入共计114.06亿元，占公司营业收入比例为84.06%，渠道销售收入占比进一步提升，目前已成为公司主要的销售模式。
东方雨虹表示，公司还加强了海外市场的布局，推进国际化战略，设立海外公司，提升全球业务网络，为未来的可持续发展提供了新的增长点。
计划分红22亿元，近五年累计分红超83亿元
然而，在公司归母净利润持续下滑的态势下，东方雨虹仍然持续高分红。根据半年报，公司2025年半年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利9.25元（含税），合计分红金额为22.10亿元。
值得一提的是，东方雨虹已经不是第一次实施高分红。
在2024年，公司营业收入同比下降14.52%至280.56亿元，归母净利润同比骤降95.24%至1.08亿元的背景下，东方雨虹曾计划派发现金红利44.19亿元（含税），被市场认为是“清仓式”分红。而不久后，公司调整了分红方案，2024年实际分红22.10亿元，股利支付率高达2042.57%。此前，2024年中期，公司已经分红14.62亿元，股利支付率为154.97%。
对比过去几年的分红方案，近2年来，东方雨虹的分红屡创新高。2021年-2025年（含本次半年报分红方案），近五年内，公司已经累计分红83.57亿元。
在公司业绩接连下滑之际，东方雨虹大手笔分红的动机，引发了市场的揣测。
实控人多次减持，套现超10亿元
东方雨虹控股股东、实际控制人为李卫国，截至目前，其持有持有东方雨虹5.31亿股（占公司总股本的22.22%）。7月3日公告显示，李卫国计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以大宗交易和/或集中竞价交易方式减持公司股份不超过4638.22万股（占公司总股本的比例不超过1.94%）。按7月3日收盘价计，此番减持预计可套现约5亿元。
对于此次李卫国的减持原因，公告称“主要用于偿还债务”，拟减持股份来源则基本是其首次公开发行股票并上市前已持有的股份（包括首次公开发行股票后资本公积转增股本部分）。
这不是李卫国第一次减持。
此前公告显示，东方雨虹于2024年1月13日披露了《关于控股股东、实际控制人减持股份预披露公告》，李卫国计划在前述公告披露之日起15个交易日后的3个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过5036.93万股（占公司总股本比例不超过2%）。
2024年5月5日，东方雨虹收到李卫国出具的减持计划实施完毕告知函。2024年2月5日-3月18日期间，李卫国累计减持4053万股，按16.08元/股（减持均价）来算，李卫国本次减持套现约6.5亿元。结合今年7月初公告，两次减持中，李卫国套现约11.5亿元。
东方雨虹的前身为北京东方雨虹防水技术有限责任公司，成立于1998年，由李卫国、李兴国、陈丁松三位自然人出资设立。公司最初专注于防水材料业务，现已形成以主营防水业务为核心，民用建材、砂浆粉料、建筑涂料、节能保温、胶粘剂、管业、建筑修缮、新能源、非织造布、特种薄膜、乳液等多元业务为延伸的建筑建材系统服务商。2008年，公司于深交所上市。
过去十余年，受益于房地产行业的景气，东方雨虹一直保持着高速增长态势。自2008年上市以来，东方雨虹的盈利曾一路走高，并于2021年达到高峰，彼时其归母净利润为42.05亿元。
进入2022年后，东方雨虹首次出现营收、净利双降。这一年，公司实现营业收入312.14亿元，同比下降2.26%；归母净利润21.21亿元，同比下降49.55%。虽然在2023年，公司营收、净利重回增长轨道，但其当年归母净利润只有22.73亿元，同比微增7.16%。 2024年的业绩则进一步下滑，创下近年新低。