来源 :新浪财经2025-08-05
东方雨虹在业绩下滑的困境中积极寻求转型，其战略布局和业务调整值得肯定。
7月31日晚间，东方雨虹（002271.SZ）发布2025年半年度报告，这份财报无疑成为了市场焦点。作为建筑防水行业的龙头企业，东方雨虹近年来的业绩表现备受瞩目，而此次半年报所呈现的数据，更是引发了投资者和行业内外的广泛讨论。
数据显示，2025年上半年，东方雨虹实现营业收入135.69亿元，同比下降10.84%；归母净利润为5.64亿元，同比下降40.16%。这样的业绩下滑态势并非突然出现，事实上，自2022年房地产行业下行以来，东方雨虹就开始面临业绩挑战。2022年，公司首次出现营收、净利双降；2023年虽营收、净利重回增长轨道，但归母净利润仅为22.73亿元，同比微增7.16%；2024年业绩进一步下滑，创下近年新低。
从业务板块来看，其传统主营业务防水材料业务营收94.59亿元，同比下降12.48%，直销业务营收20.36亿元，同比下降28.01%。直销业务一直是东方雨虹的重要业务板块，过去与房地产行业紧密相连。随着房地产市场的调整，东方雨虹主动放弃回款不佳的直销项目，导致直销业务收入下降。
在业绩下滑的同时，东方雨虹的资产减值问题也不容忽视。2023年、2024年，公司连续两年进行计提资产减值。今年上半年，公司计提资产减值准备总额为4.06亿元，相应减少公司2025年半年度利润总额4.06亿元。这一系列资产减值计提，反映出公司在应对市场变化时的谨慎态度，也在一定程度上影响了公司的利润表现。
面对主营业务的困境，东方雨虹积极寻求转型。公司加强零售渠道销售业务，加大第二主业砂粉业务投入，并大力拓展海外市场。自2022年起，东方雨虹零售业务营收占比逐渐提高。2022 - 2024年，零售渠道营收占比分别为23.23%、28.29%、36.39%。今年上半年，零售业务营收50.59亿元，营收占比进一步提高至37.28%。零售业务的增长，显示出公司渠道转型的初步成效。
在砂粉业务方面，东方雨虹也在不断加大投入。2023年11月，公司投资10亿元在江西省吉安市永丰县建设东方雨虹吉安新材料产业园项目，涉及矿山开采、特种砂浆、装饰砂浆等。今年7月，公司获得江西省永丰县大船岭大理岩矿20年采矿权，进一步布局大理石板材、碳酸钙超细粉体等行业。尽管目前砂浆粉料业务营收19.96亿元，同比下降6.24%，但长远来看，这一业务板块有望成为公司新的增长点。
海外市场同样是东方雨虹战略布局的重要方向。近年来，公司在海外投资建设生产基地，投资区域涵盖美国、沙特、加拿大、马来西亚等地。今年，东方雨虹马来西亚生产研发物流基地产线顺利完成首次试生产。7月，公司还发布公告拟收购智利建材超市企业Construmart S.A.股权。海外业务尚处于发展阶段，但营收占比逐步提高。今年上半年，中国境外营收5.76亿元，同比增长42.16%，占比为4.25%。这表明东方雨虹的海外市场拓展战略正在稳步推进。
值得注意的是，在公司归母净利润持续下滑的态势下，东方雨虹仍然持续高分红。2025年半年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利9.25元（含税），合计分红金额为22.10亿元。在2024年，公司营业收入同比下降14.52%至280.56亿元，归母净利润同比骤降95.24%至1.08亿元的背景下，东方雨虹曾计划派发现金红利44.19亿元（含税），后调整分红方案，实际分红22.10亿元，股利支付率高达2042.57%。如此高比例的分红，在公司业绩不佳的情况下，引发了市场的广泛揣测。
东方雨虹控股股东、实际控制人李卫国的减持行为也备受关注。7月3日公告显示，李卫国计划减持公司股份不超过4638.22万股（占公司总股本的比例不超过1.94%），按7月3日收盘价计，此番减持预计可套现约5亿元。这并非李卫国首次减持，2024年他也曾减持套现约6.5亿元。减持原因公告称“主要用于偿还债务”，但这一系列减持行为，难免让市场对公司的未来发展产生疑虑。
东方雨虹在业绩下滑的困境中积极寻求转型，其战略布局和业务调整值得肯定。高分红与控股股东减持等行为，也为公司的发展增添了不确定性。未来，东方雨虹能否成功实现转型，在新的业务领域和海外市场取得突破，仍有待时间的检验。市场也将持续关注东方雨虹在应对行业变革时的每一步举措。