来源 :网易2021-08-02
商业地产是很多房企重点布局的版块，与住宅板块不同，商业板块想要规模化发展较为困难，变现周期也更加长。
近期，南国置业公告称，上半年归属上市公司股东的净利润预计亏损3.5-4.3亿元，每股收益亏损0.2-0.25元/股。截至7月30日，南国置业的股票收报1.88元/股，较其宣布预亏当日的1.95元/股下滑3.59%。
此外，南国置业的扣非净利润已经连续两年为负，2019年、2020年，南国置业的扣非净利润分别为-3.563亿元、-3.244亿元。另外，近年来，南国置业的毛利率也连续下降至负值，2019-2020年，南国置业的毛利率分别为12.67%、3.37%、-3.97%。
商业地产是南国置业强调的主要业务，2019年、2020年，其多个卖场出租率不及80%，甚至有卖场的出租率低至11%。
尽管南国置业目前规模不算大，但是其并非没有扩张的野心。土地储备方面，公司目前在武汉、重庆、南京、成都、深圳等城市均有储备项目。在住宅开发板块，公司形成了“联合投资+联合操盘”的发展路径。
7月30日，南国置业发布公告称，公司中标一商业综合体的综合顾问咨询服务，合同金额约1612万元，服务期限为18个月。有股民表示，“吃力不讨好，可能就是赔钱挣吆喝”，还有股民表示，去除成本，该中标业务也就能挣200万左右，“这点钱还不够酒钱”。
有专家表示，商业地产运营不佳是一个普遍现象，一二线城市的传统核心商圈也会出现商业地产出租率不佳的现象。对于规模化房企来说，住宅是开发重点，而南国置业重点布局商业地产，这决定了其很难在规模上快速增长。毕竟，若想扭转商业地产出租率较低的局面，难度较大。
值得注意的是，这不只是南国置业一家房企面临的问题。不少商业地产属于自持性质，存在资金占用较大，现金回流慢的特点，不适合规模化发展。对于中小型偏商业运营的房企来说，生存的压力或小于住宅开发类的，但是难有快速发展。