泉果基金调研海大集团

　　根据披露的机构调研信息2025年6月1日至2025年6月15日，泉果基金对上市公司海大集团进行了调研。

　　海大集团，即广东海大集团股份有限公司（股票代码：002311）是一家涵盖饲料、种苗、生物制药、智慧养殖、食品流通、金融等全产业链的高新农牧企业集团，注册资本超15亿元。经过二十余年的高速发展，海大集团在海内外拥有600余家分子公司、超35000名员工，1个中央研究院、3大研发中心、十余个研发中试基地。

　　基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为170.90亿元，管理基金数7个，旗下基金经理共6位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果思源三年持有期混合A（018329），近一年收益录得11.08%。

　　截至2025年6月13日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：

基金代码	基金简称	近一年收益	成立时间	基金经理
018329	泉果思源三年持有期混合A	11.08	2023年6月2日	刚登峰
018330	泉果思源三年持有期混合C	10.64	2023年6月2日	刚登峰
019624	泉果嘉源三年持有期混合A	9.73	2023年12月5日	钱思佳
016709	泉果旭源三年持有期混合A	9.32	2022年10月18日	赵诣
019625	泉果嘉源三年持有期混合C	9.30	2023年12月5日	钱思佳
016710	泉果旭源三年持有期混合C	8.87	2022年10月18日	赵诣

　　附调研内容：

　　公司就投资者提出的问题进行了回复：

　　投资者问答环节：

　　1、公司后续国内外资本开支展望？

　　国内固定资产投资会趋缓；海外市场将是资本开支的重点：

　　在业务团队成熟度、专业能力达到一定程度后，就各国当地进行建厂。

　　2、海外虾苗业务是今年开始做吗？

　　近两三年一直在持续布局，例如在印尼已做了较长时间的研发、选育工作。

　　3、南美区域的盈利水平是否可持续？

　　南美区域由于自然资源禀赋好，对虾养殖成本全球领先，同时养殖量快速增加且未来可能持续提升，而当地饲料产能未同步增加。因此饲料在当地需求旺盛。

　　4、公司如何控制外汇风险？

　　公司根据在各区域和国家的业务规模、经营模式和结算特点，以严控汇率风险为原则，谨慎选择结算货币，且通过融资来源和融资品种的结构性安排、力争取得区域性资金流入流出相对平衡，控制汇率风险；灵活运用远期结售汇、掉期和外汇期权业务等金融工具锁定汇率风险，控制汇率波动可能带来的风险。

　　5、公司海外饲料产能情况？

　　海外产能整体较为紧张，因此，公司正在积极以多种方式扩大相关区域产能布局。

　　6、未来饲料行业竞争展望？

　　在国内，饲料产业已从饲料产品本身的单维竞争转向了种苗、动保、饲料产品力和企业自身养殖技术服务能力等多维的竞争，饲料行业集中度将进一步抬升。

　　7、如何理解公司为大型客户提供个性化研发服务？

　　这主要是通过研发解决下游大型养殖客户的养殖痛点和养殖需求点。例如一些大型养殖公司需要有差异化的、附加值更高的养殖品，这就需要跨环节、跨学科的多维研发来给他们提供支持。

　　8、公司海外并购的方向？

　　公司海外产能扩张以自建为主，结合租赁等轻资产扩张方式等，对于并购机会，公司会保持关注。