来源 :网易2026-04-17
当一家公司一年亏掉近5个亿，掌舵者第一反应不是力挽狂澜，而是高位套现走人——这或许是2026年A股最荒诞的一幕。4月10日，皇氏集团的一纸公告，将这位“水牛奶之王”的掌舵人推上了舆论的风口浪尖。
先看业绩。3月31日，皇氏集团发布2025年度业绩预告修正公告，将此前预计的亏损区间大幅下修——归母净利润从亏损1.9亿元至2.8亿元，修正为亏损4.2亿元至4.9亿元，扣非净利润预计亏损4.48亿元至5.18亿元。短短两个月，亏损上限扩大了近2.1亿元。下修的核心原因指向一笔长期股权投资——泰安数智城市运营有限公司可收回金额远低于账面价值，被确认存在明显减值。
这份业绩预告不是孤例。2024年，皇氏集团归母净利润亏损6.81亿元，同比下降超11倍；从2020年到2024年，公司扣非净利润已连续五年为负。五年累计亏损超过14亿元，曾经的“水牛奶第一股”已深陷泥潭。
就在亏损预告发出仅10天之后，4月10日，皇氏集团公告称，控股股东、实际控制人黄嘉棣与北京胜翔投资有限公司签署《股份转让协议》，以3.73元/股的价格转让4827.94万股，占公司总股本的5.80%，套现总额约1.8亿元。受让方北京胜翔是一家投资公司，主营业务与乳业毫无关联。公告强调，本次转让“不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化”。
业绩越烂，减持越急——这不是第一次。2025年4月，皇氏集团因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，而在此之前，黄嘉棣已通过连续减持套现近10亿元。从光伏跨界折戟到立案调查，从连年亏损到大股东抽身，每一步都踩在普通投资者的痛点上。
4月17日收盘，皇氏集团股价报3.67元，较2015年历史峰值缩水近88%。当控制人将筹码一一兑付离场，剩下的除了不断扩大的亏损，还有被反复收割的普通投资者。