浙江仙琚制药股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 5 月 19 日举办投资者接待日活动，吸引了中泰证券、天风证券、华鲁投资等 7 家机构及个人投资者参与。公司董事长张宇松、总经理金炜华等管理层就 2025 年报、2026 年一季报业绩情况、原料药与制剂业务规划、研发进展及回购计划等核心问题与投资者进行深入交流。
调研基本信息
投资者关系活动类别其他（投资者接待日）时间 2026 年 5 月 19 日上午 9：30-11:30 地点浙江仙琚制药股份有限公司参与单位名称及人员姓名中泰证券李雨蓓、天风证券刘一伯、华鲁投资马宁科、西部证券邓琳茜、东吴证券孙芊荟、奥开证券吴争辉、浙江省国资运营公司投资事业部章谕非、个人投资者马昌城、李茜茜上市公司接待人员姓名董事长张宇松、总经理金炜华、财务总监王瑶华、副总经理邹文辉、副总经理兼董事会秘书张王伟
2025 年及 2026 年一季度业绩解读
2025 年业绩：营收微降，净利润逆势增长
2025 年，公司实现营业收入 37.59 亿元，同比下降 6.04%；归属于上市公司股东的净利润 4.50 亿元，同比增长 13.21%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3.49 亿元，同比下降 36.5%。
业绩变动主因
1.集采影响显著：制剂产品中普药（如黄体酮注射液、醋酸泼尼松片）受省际联盟集采深化影响，黄体酮胶囊、噻托溴铵粉雾剂因区域集采收入下滑，制剂整体销售收入同比下降约 2%；原料药国内销售受制剂集采传导，数量和价格双降，同比减少 0.78 亿元（降幅 34%），国际销售因竞争加剧同比减少 0.16 亿元（降幅 2.7%）。
2.非经常性损益拉动净利润：意大利子公司收到保险赔付，贡献非经常性损益，推动净利润增长；扣非净利润下降则因集采产品利润减少、新产品市场拓展期销售费用增加、研发投入加大及财务费用与汇兑损益上升。
2026 年一季度：营收与净利润双降，高基数效应显著
2026 年一季度，公司实现营业收入 9.18 亿元，同比下滑 8.9%；净利润约 9388 万元，同比下滑 35%。公司表示，主要受上年同期一季度业绩基数较高影响。
核心业务与战略规划回应
原料药：聚焦产业链建设与技术升级
针对投资者关于原料药发展规划的提问，公司表示将围绕四大方向推进：
1.产能与产业链完善：基于核心 API 构建产能，统筹起始物料到 API 的全产品线，补足起始物料技术短板，完善中间体品类，对标市场成本。
2.技术平台建设：持续推进纯度、晶型、细度、无菌等技术平台升级。
3.客户拓展：通过研发、生产、销售三线协同，为客户提供"一揽子服务"，提升粘性与市场占有率。
制剂销售："稳、拓、创"战略驱动学术化转型
公司在制剂销售端落实"稳、拓、创"战略：
"稳"产品：提升现有成熟产品市场占有率；
"拓"产品：将思特珑、庚酸针等培育为新增长点；
"创"业务：拓展海外市场，加强基层市场学术推广，通过数字化与人才建设强化发展动能。
研发进展：两款重点产品处于审评阶段
奥美克松钠注射液：2024 年 9 月提交上市许可申请（NDA），目前处于补充任务审评中。
CZ1S 长效镇痛注射剂：由参股公司萃泽医药提交注册申报，处于新报任务审评阶段。
集采应对：4 款产品入围第十二批集采，力争合理利润空间
公司透露，地屈孕酮片、甲磺酸倍他司汀片、盐酸尼卡地平片、屈螺酮炔雌醇片 4 款产品初步纳入第十二批国家集采目录。参考历史经验，部分产品价格可能紧贴成本线，公司将积极应对，在充分竞争中寻求合理发展空间。
回购与分红：彰显长期信心，拟斥资 8000 万至 1.5 亿元回购股份
公司于 2026 年 5 月 14 日通过股份回购方案，拟以自有及自筹资金回购 8000 万至 1.5 亿元股份，用于股权激励或员工持股计划，预计回购数量 595 万至 1115 万股。此外，过去三年公司平均分红比例约 65%，2025 年股息率约 4.5%，持续通过高比例分红与回购回馈股东。
其他关键问题回应
销售费用趋势：短期受新产品导入影响，长期将趋于稳定
公司表示，销售费用短期受新产品上市（导入期 1-3 年投入较大）影响可能缓慢上升，待产品线丰富、新旧产品形成平衡后，费用率将稳定在合理水平。
外汇套保策略：以短期、低风险操作为主，服务主业结汇需求
公司外汇套保操作规模有限、期限较短，主要为满足海外出口业务（如美元收入）的结汇需求，不追求高风险交易，整体财务战略以稳健为主。
附件清单（如有）日期 2026 年 5 月 19 日
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