来源 :智通财经2021-08-02
智通财经APP获悉，西部证券发布研究报告称，顺丰控股(002352.SZ)在时效件业务上一直保持领先地位，同时还积极布局多元业务，在细分领域供应链、同城、快运等均占有优势，市场份额稳步提升。预计公司21-23年EPS分别为1/1.59/2.24元，对应PE分别为58.9/37.2/26.4倍，维持“增持”评级。
事件：公司公布2021年6月快递业务经营数据，速运物流业务收入151.24亿元，同比增长22.71%，业务量9.51亿票，同比增长38.03%，单票收入15.91元，同比下降11.07%，降幅有所收窄;供应链业务收入11.85亿元，同比增长111.23%，整体大幅领先行业。
西部证券主要观点如下：
快递行业高增。4月浙江实施快递价格监管举措，打击价格战乱象，行业单价下调速度减缓，监管措施将抑制行业恶性竞争，利好行业健康发展;6月得益于生鲜旺季和618大促的影响，快递业务量同比增长30.39%，达到97.4亿件，业务收入916.3亿元，同比增长14.97%，快递行业高增。
市场份额稳步提升。受到极兔等新入竞争者的影响，21年上半年除圆通外，通达系市占率同比均有下滑，其中申通同比下滑幅度最高(-0.8pcts)，公司市占率6月达到9.8%，同比增0.6pcts，市场份额稳步提升。
单票收入降幅收窄。由于产品结构的变化，近年公司单价相对较低的经济件占比提升，6月公司单票收入15.91元，同比下降11.07%。得益于6月电商红利，单票收入同比降幅收窄，相较于5月环比增长2.05%，单票收入有所回暖。
龙头地位稳固。市场竞争持续加剧之下，公司快递收入领先行业，市场份额稳步提升，积极布局多元化业务。未来公司将持续整合资源，深化数字智能转型，多元化发展将助力公司在竞争激烈的快递行业中保持优势。
风险提示：行业竞争加剧;新业务不达预期等。