来源 :金融界2025-03-17
3月10日-3月14日当周，申万一级行业中电子板块下跌0.62%，位列第29位，行业市盈率为60.18。细分领域表现分化明显：印制电路板、其他电子、LED板块涨幅居前，而数字芯片设计、模拟芯片设计板块估值仍维持高位。行业热点聚焦于半导体设备整合与激光雷达企业业绩突破，北方华创与禾赛科技成为关键观察标的。
北方华创启动年内首例“A吃A”，并购芯源微布局全流程设备
3月10日，半导体设备龙头北方华创宣布拟以16.87亿元协议受让芯源微9.49%股份，并计划通过公开竞买进一步增持以取得控制权。此次交易为A股年内首例半导体设备企业间的“A吃A”并购。芯源微作为国内唯一量产前道涂胶显影设备的厂商，其核心产品填补了北方华创在涂胶显影、临时键合机/解键合机等环节的空白。
从技术协同角度看，芯源微的涂胶显影设备与北方华创的刻蚀设备在半导体前道工序中形成工艺链闭环，两者结合可提供“涂胶—显影—刻蚀”一体化解决方案。此外，芯源微在后道封装设备的客户积累与北方华创的先进封装刻蚀设备形成市场互补。此次整合有望推动国产半导体设备从单点突破向系统集成升级，对标国际巨头东京电子的全流程能力。
为支持并购及后续运营，北方华创同步启动不超过150亿元的公司债券发行计划。截至2024年三季度末，公司货币资金达119.24亿元，资金储备为其战略扩张提供支撑。若交易完成，北方华创将实现刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、清洗等设备的全链条覆盖，进一步巩固其平台型龙头地位。
禾赛科技全年交付量超50万台，验证国产激光雷达竞争力
3月11日，禾赛科技公布2024年财报，全年营收达20.8亿元，实现全年盈利及经营现金流为正。其中第四季度营收7.2亿元，激光雷达交付量22.2万台，同比增长153.1%；全年总交付量突破50.1万台，连续四年实现翻倍增长。这一成绩凸显了中国企业在自动驾驶核心部件领域的技术与成本优势。
禾赛科技的高增长主要受益于车载激光雷达市场的快速渗透。其产品已覆盖乘用车、商用车及无人驾驶领域，并与多家全球头部车企达成合作。财报数据显示，2024年禾赛的规模化生产能力显著提升，单台成本持续下降，推动毛利率改善。这一趋势或加速全球车企供应链重构，进一步挤压海外竞争对手的市场空间。
在技术层面，禾赛科技通过自研芯片和先进制造工艺优化产品性能，其新一代固态激光雷达在体积、功耗及可靠性方面具备竞争力。随着全球智能驾驶法规的完善和L3级自动驾驶商业化落地，禾赛科技有望凭借先发优势持续扩大市场份额，推动行业进入“量价齐升”新阶段。