2025年4月，湖北国创高新材料股份有限公司（以下简称“国创高新”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业总收入732,149,948.92元，较上年同期减少11.19%；归属于上市公司股东的净利润为-58,528,981.45元，较上年同期减亏60.22%。值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额为6,106,845.16元，同比大增1,674.50%。
财务状况总览
2024年，国创高新在营收和净利润方面面临挑战，但现金流表现有显著改善。公司需应对市场竞争、原材料价格波动等风险，同时优化经营策略，提升盈利能力。
核心财务指标解读
营收下滑，市场拓展遇阻
2024年公司营业收入为732,149,948.92元，较上年的824,424,748.14元下降11.19%。从业务结构看，沥青产品收入703,422,921.03元，占比96.08%，较上年增长2.05%；工程劳务收入28,727,027.89元，占比3.92%，同比下降37.11%；房地产中介服务收入归零，上年为89,444,877.34元，占比10.85%。公司在业务调整过程中，工程劳务及房地产中介服务业务收缩，对整体营收造成影响。
净利润减亏，仍处亏损状态
归属于上市公司股东的净利润为-58,528,981.45元，虽较上年的-147,147,060.18元减亏60.22%，但仍处于亏损。主要原因包括营业收入下降、财务成本增加以及减值准备计提较大。公司资金紧张，项目回款进度不佳，增加财务成本，且基于经营状况对未来预期，计提较多减值准备。
扣非净利润亏损，经营持续性待提升
扣除非经常性损益的净利润为-62,140,986.00元，上年为-158,775,356.51元，同比减亏60.86%。非经常性损益合计3,612,004.55元，包括政府补助1,113,441.60元、金融资产处置损益130,917.44元等。扣非后净利润亏损反映公司核心业务盈利能力不足，经营持续性面临挑战。
基本每股收益与扣非每股收益均为负
基本每股收益为-0.06元/股，较上年的-0.16元/股有所提升，增幅62.50%；扣非每股收益为-0.07元/股，上年为-0.17元/股，同样有所改善。两者均为负数，显示股东每股收益为负，公司需提升盈利水平以改善股东回报。
费用分析
销售费用微降，市场推广力度稍减
2024年销售费用为9,583,837.48元，较上年的10,962,210.79元下降12.57%，无重大变化。公司在市场推广、销售渠道维护等方面投入略有减少，可能基于业务调整或市场策略变化。
管理费用大幅下降，业务结构优化
管理费用34,297,063.17元，较上年的66,651,566.10元大幅下降48.54%，主要因上期深圳云房1 - 5月损益并入合并报表，本期不再纳入。公司业务结构调整，管理效率提升，使管理费用有效降低。
财务费用上升，资金压力显现
财务费用15,246,405.22元，较上年的13,440,528.64元增长13.44%，无重大变化。公司资金紧张，项目回款进度不达预期，导致财务成本增加，资金压力在财务费用上有所体现。
研发费用减少，创新投入调整
研发费用39,016,790.40元，较上年的55,874,030.97元下降30.17%，主要因本期研发投入减少。公司在研发资源配置上进行调整，可能基于市场需求、产品规划或资金状况等因素，但研发投入减少可能对长期创新能力产生影响。
研发情况剖析
研发投入下降，关注创新可持续性
研发投入金额39,016,790.40元，较上年减少30.17%，占营业收入比例从6.78%降至5.33%。研发投入减少可能影响公司技术创新和产品升级，在竞争激烈的市场中，持续研发投入对保持竞争力至关重要。
研发人员减少，团队结构变动
研发人员数量从33人减至30人，减少9.09%，占比从19.76%微升至21.43%。2024年11月公司转让长江资源新材料科技研发中心（湖北省）有限公司100%股权，该公司人员不再纳入合并范围，致研发人员变动。研发人员减少可能影响研发项目推进和创新能力，公司需关注研发团队稳定性与创新能力保持。
现金流洞察
经营活动现金流大增，运营效率提升
经营活动产生的现金流量净额为6,106,845.16元，上年为-387,859.21元，同比大增1,674.50%。经营活动现金流入小计823,213,091.81元，下降20.52%；现金流出小计817,106,246.65元，下降21.14%。流出下降幅度大于流入，使净额由负转正，显示公司运营效率提升，对经营活动现金管理改善。
投资活动现金流改善，资产处置助力
投资活动产生的现金流量净额为10,221,524.85元，上年为-2,452,249.97元，同比增加516.82%。现金流入小计22,621,559.29元，增长16.43%；现金流出小计12,400,034.44元，下降43.33%。主要因本期收到上期处置深圳云房股权款及本期处置子公司及其他股权款项净额共计1210万元，使投资活动现金流状况改善。
筹资活动现金流好转，偿债压力缓解
筹资活动产生的现金流量净额为68,183,302.94元，上年为-161,177,819.27元，同比增加142.30%。现金流入小计533,699,556.44元，下降4.72%；现金流出小计465,516,253.50元，下降35.46%。主要因本期偿还债务支付的现金较上期减少，公司偿债压力缓解，筹资活动现金流状况好转。
风险聚焦
市场竞争激烈，份额面临挑战
道路石油沥青行业成熟度高，国内专业沥青生产企业多且规模小，区域化明显。近年大型石油（化工）企业进入改性沥青行业，若公司不能突破竞争，盈利能力和发展将受影响。
原材料价格波动，成本控制艰难
沥青采购成本受国际原油价格影响大，报告期内沥青价格波动剧烈。公司产品调价机制若无法匹配原材料价格上涨，成本控制难度和经营风险将增加。
回款风险犹存，业绩或受拖累
公司在销售收入增长同时，若不能实现应收账款高效回款，将影响经营业绩。投标前需加强客户资信评价，选择优质项目，提高履约和管理能力，加大催收力度。
行业周期性强，经营依赖规划
国内沥青市场需求与公路等基础设施新建和维护相关，公司经营依赖业务辐射半径内基础设施新建项目规划及建设周期，行业周期性对公司经营有一定影响。
管理层薪酬分析
董事长薪酬为0，薪酬结构待察
董事长黄振华从公司获得的税前报酬总额为0元，其在股东单位科元控股集团有限公司领取报酬。这种薪酬安排可能与公司控制权变更及业务整合有关，投资者需关注公司薪酬结构合理性及对管理层激励效果。
总经理薪酬90.7万元，业绩关联待析
总经理吕华生从公司获得的税前报酬总额为90.7万元。公司处于亏损状态，总经理薪酬与公司业绩关联需进一步分析，以评估薪酬激励是否有效促进公司业绩提升。
副总经理薪酬73.17万元，激励效果待考
副总经理吉永海从公司获得的税前报酬总额为73.17万元。在公司面临经营挑战时，副总经理薪酬对其工作积极性和公司业绩提升的激励效果有待观察。
财务总监薪酬25.33万元，职责匹配探讨
财务总监严先发从公司获得的税前报酬总额为25.33万元。财务总监在公司财务管理、资金运作等方面责任重大，其薪酬与职责匹配度及对公司财务状况改善的作用值得探讨。