营业收入：微增4.91%国际贸易成增长支撑
2026年一季度，齐翔腾达实现营业收入58.94亿元，较上年同期的56.18亿元增长4.91%。从单月数据来看，公司营收呈现逐季走高的态势，1-3月分别实现营收14.83亿元、15.76亿元、28.35亿元，3月营收环比大幅增长79.9%，主要受益于3月以来核心产品价格集中上涨。
值得关注的是，国际贸易业务成为本期营收增长的重要支撑，一季度国际贸易业务收入达到31.09亿元，同比增长9.97%。在海外产能持续出清的背景下，公司凭借稳定的原料供应链和自有仓储资源，抓住海外供给缺口机遇，拓展了贸易规模。
净利润：由盈转亏降幅超17倍
一季度公司归属于上市公司股东的净利润为-9163万元，上年同期为540万元，同比大幅下降1796.62%；扣非净利润为-9240万元，上年同期为554万元，同比下降1766.92%。从单月盈利情况来看，1-2月公司分别亏损1.01亿元、0.88亿元，3月实现盈利0.97亿元，虽然单月扭亏，但仍未能扭转一季度整体亏损的局面。
公司表示，2025年第四季度化工行业整体下行，业绩滑落至历史低位，2026年一季度前两个月行业温和复苏，3月受中东地缘局势等因素影响，核心产品价格上涨，盈利水平有所改善，但前期亏损幅度较大，导致一季度整体仍处于亏损状态。
|
|---|
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -9163.00 | 540.07 | -1796.62% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | -9240.03 | 554.32 | -1766.92% |
每股收益：由正转负降幅显著
一季度公司基本每股收益为-0.032元/股，上年同期为0.002元/股，同比下降1700%；稀释每股收益为-0.031元/股，上年同期为0.002元/股，同比下降1650%。每股收益的大幅下滑与公司净利润由盈转亏直接相关，反映出公司当期盈利水平的大幅恶化。
加权平均净资产收益率：由正转负盈利能力承压
一季度公司加权平均净资产收益率为-0.83%，上年同期为0.05%，同比下降0.88个百分点。该指标由正转负，表明公司当期利用净资产盈利的能力大幅下降，净资产不仅没有实现增值，反而出现了减值，盈利能力面临较大压力。
应收账款：同比增34.02%贸易业务占比提升
截至报告期末，公司应收账款余额为17.35亿元，较期初的12.95亿元增长34.02%，主要原因是报告期内国外贸易业务增长，应收账款同步增加。随着国际贸易业务规模的扩大，公司应收账款规模也随之攀升，需要关注后续账款回收情况，警惕坏账风险。
应收票据：同比增37.70%回款策略调整
报告期末，公司应收票据余额为4.29亿元，较期初的3.12亿元增长37.70%，主要是报告期内调整销售回款策略，库存银行承兑票据增加所致。应收票据的增加一定程度上反映了公司为促进销售，放宽了回款方式，但银行承兑票据的流动性相对较弱，也需要关注票据到期承兑情况。
存货：同比增52.71%库存压力骤增
截至报告期末，公司存货余额为22.73亿元，较期初的14.89亿元增长52.71%，主要是应对市场变化进行的策略性备货，导致原料和产品库存增加。存货规模的大幅增长，一方面占用了公司大量资金，增加了资金成本；另一方面，若后续产品价格出现波动，可能面临存货跌价风险，对公司业绩产生进一步影响。
销售费用：同比增90.57%贸易业务推高成本
一季度公司销售费用为3961万元，上年同期为2079万元，同比增长90.57%，主要原因是国外贸易业务增加所致。随着国际贸易规模的扩大，相关的运输、报关、销售服务等费用也随之增加，推高了销售费用，对公司利润形成一定侵蚀。
管理费用：同比增17.21%规模效应待显现
一季度公司管理费用为9209万元，上年同期为7857万元，同比增长17.21%。管理费用的增长幅度低于营业收入增长幅度，一定程度上反映了公司管理效率的提升，但仍需要关注后续管理费用的管控情况，避免费用过快增长影响盈利。
财务费用：同比增95.91%汇兑损失成主因
一季度公司财务费用为6505万元，上年同期为3320万元，同比大幅增长95.91%，主要是外币汇率波动导致的汇兑损失增加所致。随着公司国际贸易业务规模的扩大，外币资产和负债规模也随之增加，汇率波动对公司财务费用的影响愈发显著，需要关注公司汇率风险管理措施的有效性。
|
|---|
| 期间费用项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|
| 销售费用 | 3961.30 | 2078.71 | 90.57% |
| 管理费用 | 9208.65 | 7856.70 | 17.21% |
| 财务费用 | 6504.55 | 3320.13 | 95.91% |
研发费用：同比降2.21%投入力度略有收缩
一季度公司研发费用为1.69亿元，上年同期为1.73亿元，同比下降2.21%。研发费用的小幅下降，可能与公司当期盈利压力较大有关，但作为化工行业企业，研发投入是保持竞争力的关键，需要关注公司后续研发投入的稳定性。
经营活动现金流：微增1.40%现金流质量平稳
一季度公司经营活动产生的现金流量净额为2.45亿元，上年同期为2.42亿元，同比增长1.40%。虽然公司当期处于亏损状态，但经营活动现金流仍保持净流入，且略有增长，表明公司主营业务的现金获取能力相对稳定，一定程度上缓解了亏损带来的资金压力。
投资活动现金流：净流出收窄仍处扩张阶段
一季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-2.12亿元，净流出规模同比收窄31.34%，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。虽然净流出规模有所收窄，但仍处于净流出状态，表明公司仍在进行产能建设和项目投入，处于扩张阶段。
筹资活动现金流：由负转正融资力度加大
一季度公司筹资活动产生的现金流量净额为2.23亿元，上年同期为-1.30亿元，同比由负转正。主要原因是取得借款收到的现金同比大幅增加，报告期内取得借款收到的现金为28.25亿元，上年同期为11.87亿元，同时收到其他与筹资活动有关的现金也有所增加。筹资活动现金流由负转正，表明公司融资力度加大，一定程度上缓解了投资和经营活动的资金压力，但也需要关注公司后续的偿债压力。
|
|---|
| 现金流量项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动幅度 |
|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 24547.38 | 24209.28 | 1.40% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -14544.54 | -21197.74 | 31.34% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 22333.57 | -12994.30 | -271.70% |
风险提示
盈利波动风险：公司业绩受化工行业周期和国际地缘局势影响较大，虽然3月产品价格有所上涨，但行业供需格局仍存在不确定性，后续盈利水平可能出现较大波动。应收账款及存货风险：应收账款和存货规模的大幅增长，不仅占用了公司大量资金，还面临坏账和存货跌价风险，若后续市场环境恶化，可能对公司业绩产生进一步负面影响。汇率波动风险：随着国际贸易业务规模的扩大，汇率波动对公司财务费用的影响愈发显著，若汇率出现大幅波动，可能导致公司汇兑损失增加，影响盈利。偿债风险：公司筹资活动现金流由负转正，融资力度加大，同时短期借款和长期借款规模均有所增加，后续偿债压力有所上升，需要关注公司的偿债能力和资金链安全。