广联达(002410)：业绩承压，未来数字化转型或成增长动力

　　广联达(002410)：短期业绩承压未来经营质量有望提升

　　房建行业不景气拖累公司收入，人员数量增长加剧利润下滑。尽管营业总成本增加较多，但造价业务展现出较强的经营韧性，数字设计业务实现收入快速增长，数字新成本解决方案发展迅速。公司未来在建筑业数字化转型以及AI 赋能下持续受益，但鉴于公司数字新成本业务未达年初目标、造价业务受到下游客户调整等因素影响，我们下调公司盈利预测，预计公司23-25 年实现收入分别为74.37/87.89/107.24 亿元，实现归母净利润8.54/12.53/17.14 亿元，给予公司“增持”评级。

　　投资建议：公司未来可持续受益于建筑业数字化转型以及AI 赋能，但由于数字新成本业务未达年初目标、造价业务受到下游客户调整等因素影响，我们下调公司盈利预测，给予公司“增持”评级。

　　风险提示：业务拓展不及预期；下游客户需求不及预期；汇率波动影响。