来源 :新浪财经2026-04-17
营业收入：同比增长超两成
2026年第一季度，雷科防务实现营业收入2.70亿元，较上年同期的2.14亿元增长26.52%。营收的增长主要源于公司业务规模的扩张，从报表数据来看，营业成本同步增长25.01%，与营收增幅基本匹配，说明营收增长并非来自成本的异常压缩，具备一定的业务支撑性。
净利润：亏损幅度收窄超五成
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-0.16亿元，上年同期为-0.37亿元，亏损幅度同比收窄56.70%；扣非后净利润为-0.19亿元，上年同期为-0.40亿元，亏损收窄51.75%。亏损收窄主要得益于信用减值损失、资产减值损失的减少，以及非经常性损益的补充。
| 指标 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动（%） |
|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -0.16 | -0.37 | 56.70 |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | -0.19 | -0.40 | 51.75 |
每股收益：亏损幅度显著收窄
基本每股收益和稀释每股收益均为-0.01元/股，上年同期为-0.03元/股，同比改善66.67%。这一变动与净利润的改善幅度基本一致，反映出公司每股盈利的亏损压力有所缓解，但仍处于亏损状态。
应收账款：规模小幅下降
截至2026年3月末，公司应收账款余额为10.52亿元，较上年末的11.01亿元下降4.46%。结合营收增长的情况，应收账款规模的小幅下降，说明公司在营收扩张的同时，应收账款的管控能力有所提升，但整体应收账款规模仍较高，对公司现金流仍有一定占用。
应收票据：规模同比下滑
报告期末，公司应收票据余额为2.14亿元，较上年末的2.35亿元下降9.04%。应收票据规模的下降，一方面可能是公司票据到期承兑增加，另一方面也可能与公司结算方式的调整有关，整体来看对公司现金流的影响相对有限。
加权平均净资产收益率：亏损收窄
报告期内，公司加权平均净资产收益率为-0.48%，上年同期为-1.08%，同比提升0.6个百分点。这一指标的改善，主要源于净利润亏损幅度的收窄，反映出公司净资产的盈利能力有所修复，但仍为负，说明公司尚未实现盈利。
存货：规模持续增长
截至2026年3月末，公司存货余额为10.25亿元，较上年末的9.53亿元增长7.58%。存货规模的增长，主要是由于公司年初启动业务运行，外协、外购活动大量开展，但供应商尚未交付产品。存货的持续增长，可能会带来存货跌价风险，同时也会占用公司现金流，增加运营压力。
销售费用：同比增长近三成
报告期内，公司销售费用为0.13亿元，较上年同期的0.10亿元增长28.98%。销售费用的增长幅度高于营收增幅，说明公司在市场拓展方面的投入有所增加，可能是为了支撑营收增长而加大了销售力度，但也需要关注销售费用的投入产出比。
管理费用：同比增长16.88%
公司管理费用为0.42亿元，上年同期为0.36亿元，同比增长16.88%。管理费用的增长主要源于公司业务规模扩张带来的管理需求增加，整体增长幅度低于营收增幅，管理费用的管控相对合理。
财务费用：同比下降超三成
报告期内，财务费用为112.14万元，上年同期为162.12万元，同比下降30.83%。财务费用的下降主要是由于本期可转换公司债券转股，冲销了已摊销债券利息，这属于非经常性的变动，未来财务费用的走势还需要关注公司的债务结构变化。
研发费用：同比下降16.91%
公司研发费用为0.29亿元，上年同期为0.35亿元，同比下降16.91%。研发费用的下降可能会对公司的技术储备和未来竞争力产生一定影响，需要关注公司后续的研发投入计划，判断是否会影响长期发展潜力。
| 期间费用 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比变动（%） |
|---|
| 销售费用 | 1320.12 | 1023.51 | 28.98 |
| 管理费用 | 4242.92 | 3630.14 | 16.88 |
| 财务费用 | 112.14 | 162.12 | -30.83 |
| 研发费用 | 2919.67 | 3513.73 | -16.91 |
经营活动现金流净额：净流出扩大
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-1.43亿元，上年同期为-1.34亿元，净流出规模同比扩大6.20%。尽管公司营收有所增长，但购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，导致经营活动现金流出增幅高于流入增幅，现金流压力进一步加大，需要关注公司的回款情况和资金周转能力。
投资活动现金流净额：净流出翻倍
投资活动产生的现金流量净额为-1.23亿元，上年同期为-0.59亿元，净流出规模同比扩大108.65%。主要原因是本期购买理财产品较上年同期增加，大规模的理财资金投入，虽然可能带来一定的投资收益，但也占用了大量流动资金，同时本期投资收益同比大跌319.80%，投资的性价比值得关注。
筹资活动现金流净额：净流出收窄
筹资活动产生的现金流量净额为-0.31亿元，上年同期为-0.36亿元，净流出规模同比收窄13.11%。主要是由于本期吸收投资收到现金1550万元，同时偿还债务的规模有所下降，但整体筹资活动仍为净流出，说明公司外部融资的净流入能力有限，资金压力仍存。
| 现金流净额 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动（%） |
|---|
| 经营活动 | -1.43 | -1.34 | -6.20 |
| 投资活动 | -1.23 | -0.59 | -108.65 |
| 筹资活动 | -0.31 | -0.36 | 13.11 |
风险提示持续亏损风险：尽管公司亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态，若后续营收增长不及预期或成本控制不力，亏损可能持续扩大。现金流压力：经营、投资、筹资活动均为现金净流出，公司现金流压力较大，若回款情况不佳，可能影响正常运营。投资收益波动风险：本期投资收益大幅下滑，未来若联营、合营企业盈利情况未改善，将持续影响公司利润表现。存货增长风险：存货规模持续增长，若市场需求变化，可能面临存货跌价损失，同时占用大量资金。