8月4日，达实智能发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为15.27亿元，同比增长13.52%；归母净利润为1.63亿元，同比增长18.03%；扣非归母净利润为1.42亿元，同比增长4%；基本每股收益0.0853元/股。
公司自2010年5月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.6亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对达实智能2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为15.27亿元，同比增长13.52%；净利润为1.61亿元，同比增长16.88%；经营活动净现金流为-2.83亿元，同比下降323.41%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为15.3亿元，同比增长13.52%，去年同期增速为45.5%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
9.24亿 |
13.45亿 |
15.27亿 |
| 营业收入增速 |
-11.39% |
45.5% |
13.52% |
近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.34%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20210331 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
11.24亿 |
6.17亿 |
9.09亿 |
| 营业收入增速 |
75.97% |
40.74% |
0.34% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.52%，经营活动净现金流同比下降323.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
9.24亿 |
13.45亿 |
15.27亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2060.02万 |
-6692.87万 |
-2.83亿 |
| 营业收入增速 |
-11.39% |
45.5% |
13.52% |
| 经营活动净现金流增速 |
104.98% |
-424.89% |
-323.41% |
经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-0.7亿元、-2.8亿元，持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
2060.02万 |
-6692.87万 |
-2.83亿 |
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.6亿元、经营活动净现金流为-2.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
2060.02万 |
-6692.87万 |
-2.83亿 |
| 净利润（元） |
9450.71万 |
1.38亿 |
1.61亿 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.76低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
2060.02万 |
-6692.87万 |
-2.83亿 |
| 净利润（元） |
9450.71万 |
1.38亿 |
1.61亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.22 |
-0.48 |
-1.76 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.22、-0.48、-1.76，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
2060.02万 |
-6692.87万 |
-2.83亿 |
| 净利润（元） |
9450.71万 |
1.38亿 |
1.61亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.22 |
-0.48 |
-1.76 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.33%，同比增长2.17%；净利率为10.57%，同比增长2.96%；净资产收益率（加权）为5.13%，同比增长7.55%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为59.77%，同比增长6.04%；流动比率为1.85，速动比率为1.69；总债务为31.31亿元，其中短期债务为9.36亿元，短期债务占总债务比为29.89%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.79、0.67、0.6，持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 现金比率 |
0.79 |
0.67 |
0.6 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、-0.03、-0.1，持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.91亿 |
4.74亿 |
2.83亿 |
| 流动负债（元） |
25.05亿 |
23.46亿 |
30.4亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
-0.08 |
0.2 |
0.09 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2亿元，较期初变动率为53.05%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初预付账款（元） |
1.32亿 |
| 本期预付账款（元） |
2.03亿 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长53.05%，营业成本同比增长12.48%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 预付账款较期初增速 |
-36.34% |
-25.97% |
53.05% |
| 营业成本增速 |
-15.28% |
56.01% |
12.48% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、2.3亿元、4.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.7亿元、-2.8亿元。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 资本性支出（元） |
2.14亿 |
2.26亿 |
4.09亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2060.02万 |
-6692.87万 |
-2.83亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.25，同比增长42.54%；存货周转率为2.41，同比增长17.71%；总资产周转率为0.19，同比下降6.86%。
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为13.8亿元，较期初增长40.92%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初在建工程（元） |
9.77亿 |
| 本期在建工程（元） |
13.77亿 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长66.06%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
2718.28万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
4514.04万 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.3亿元，同比增长27.53%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售费用（元） |
1.29亿 |
1.02亿 |
1.3亿 |
| 销售费用增速 |
27.83% |
-21.07% |
27.53% |