欧菲微电子预测毛利率持续攀升却实际下滑遭问询 欧菲光回复

　　欧菲光(002456.SZ)近日在推进发行股份购买资产并募集配套资金的重组进程中，其核心标的——欧菲微电子的毛利率预测引发深交所问询。据披露文件，该标的在收益法评估中预测其毛利率将从2025年的21.87%逐步攀升至2030年的24.40%。然而，其报告期内的实际毛利率却呈下滑态势，2023年、2024年及2025年1-3月分别为18.26%、18.43%和16.67%，预测趋势与近期业绩表现形成对比。

　　针对这一差异，欧菲光在问询回复中解释称，报告期内的毛利率波动受短期因素影响：2025年1-3月因季节性特征，高毛利的超声波模组集中在下半年出货；2024年则因车载3D传感产品为抢占市场而主动降价，短期内拉低了毛利率。监管层的问询重点在于，要求公司论证在高毛利产品面临行业普遍降价压力的背景下，相关预测是否审慎、合理。

　　公司回复称，毛利率上行的核心逻辑在于产品结构的战略性调整。欧菲微电子的超声波指纹识别模组在细分领域全球市占率超过46%，3D传感模组也在车载、机器人领域快速放量，这两类产品的毛利率显著高于传统业务。预测期内，其收入合计占比将从2025年的67.42%提升至2030年的76.34%，叠加规模效应摊薄固定成本，从而驱动整体毛利率持续增长。