来源 :国际金融报2023-07-14
7月13日，晶澳科技发布2023年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利42亿元至49亿元，同比增长146.81%至187.95%。扣除非经常性损益后的净利润为45.6亿元-52.6亿元元，同比增长179.33%–222.22%。7月14日，晶澳科技股价报收34.55元/股，跌幅1.31%，总市值1144亿。
公司表示，本次预计净利同比大幅增长，主要系报告期内，光伏产品市场需求持续向好，公司充分发挥自身的全球市场营销服务网络优势和品牌优势，进一步开拓国内外市场，光伏组件出货量和营收规模实现较大幅度增长；受益于公司新产能的逐步释放，产销量增长带来规模效应，同时公司持续优化供应链管理，采购材料、物流运输成本显著下降，公司产品盈利能力大幅提升。
公开资料显示，晶澳科技是太阳能光伏产业链垂直一体化企业，主营业务为太阳能光伏硅片、电池及组件的研发、生产和销售，太阳能光伏电站的开发、建设、运营，以及光伏材料与设备的研发、生产和销售等。公司生产工厂在国内和海外均有布局，国内主要分布在河北邢台和廊坊、江苏扬州无锡和连云港、安徽合肥、上海奉贤、浙江义乌、云南曲靖和内蒙古包头，海外生产工厂在越南北江。
截至2022年末，晶澳科技硅片、电池片、组件产能分别为40GW、40GW、50GW。根据第三方权威咨询机构 PV InfoLink 统计数据，公司 2017-2021 年组件出货量连续多年稳居全球前三名，2022 年依然位居行业前列。
虽然上半年整体业绩向好，但是晶澳科技二季度盈利环比却出现了下滑，为什么会出现这一情况？
根据公告，晶澳科技2023年第一季度归属于上市公司股东的净利润约为25.82亿元，由此测算，其第二季度归属于上市公司股东的净利润约为16.18亿元—23.18亿元，环比下降约10.22%—37.34%。而且近年来均没有出现二季度盈利较弱的情况。受此消息影响，7月12日，晶澳科技股价一度暴跌至34元/股附近，接近跌停。
面对投资者在互动平台的质疑，晶澳科技表示，“目前公司经营正常。”
值得注意的是，今年以来，光伏巨头们持续加码扩产，行业产能过剩担忧、欧美需求下滑和技术路线选择都在考验着企业的股价。今年一季度，虽然晶澳科技业绩结果较好，但是股价在3月16日跌停至53.24元/股，当时显示几家金融机构合计卖出2.74亿，三日累计跌幅超过10.8%。这一次半年报预告，股价又跌了。市场到底在担忧什么？
在近期的业绩说明会上，晶澳科技被问到“二季度出货量较一季度增长幅度不明显，会不会对全年出货指标带来影响？”晶澳科技方面回复称：“主要原因一是有一部分货已发出但是没有收入确认，公司下半年会相应加大出货，采取更加灵活的销售策略，加大下半年的销售力度，力保全年60~65GW的出货指标不变。”同时晶澳科技表示，截止到6月30日其库存水平还是维持在一个月多的库存。公司有20GW的n型电池产能从7月份开始陆续投产，其他电池项目到三季度末或四季度初开始投产，TOPCon产能达到满产要到三季度末或四季度。
今年以来，晶澳科技发布了4次扩产计划。
1月19日公告中公司表示，拟在鄂尔多斯市建设光伏全产业链低碳产业园项目，项目包括建设生产15万吨/10万吨光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏电池、10GW光伏组件及配套辅材项目，总投资约400亿元。
2月4日，晶澳科技公告称拟对公司一体化产能进行扩建，投资惠山年产500台单晶炉项目、惠山年产100吨浆料项目，预计投资额3.56亿元。
3月底，晶澳科技宣布，拟投资128.42亿元在鄂尔多斯高新区建设年产20GW硅片、30GW电池项目。
6月6日，晶澳科技宣布拟对其一体化产能进行扩建，计划投资60.20亿元用于建设鄂尔多斯高新区年产30GW拉晶、10GW硅片、10GW组件项目，建设周期预计为36个月。
晶澳科技目前正处在P型转N型的十字路口。公司N型组件产品DeepBlue4.0X目前还处于量产的初期阶段，目前生产成本略高，供应环节相对紧缺，预计在2023年下半年，随着新的产能释放会得到一定缓解。公司在按照晶澳科技N型电池产能规划，今年三季度有36GW的N型电池产能陆续投产，同时还有20GW的N型电池项目在建，预计2023年末N型电池产能将超40GW。