在“反内卷”的背景下，市场现回暖迹象，锂业巨头赣锋锂业（002460.SZ，01772.HK）有了新动作。
9月25日晚，赣锋锂业发布公告，公司控股子公司江西赣锋锂电科技股份有限公司（以下简称“赣锋锂电”）拟引入投资人，共同对赣锋锂电以货币方式进行增资，增资金额合计不超过25亿元。
此举将助力赣锋锂业锂生态上下游一体化战略布局，赣锋锂电或在未来三年内上市。
近年来，受锂电市场大幅波动影响，赣锋锂业经营业绩承压。2024年，公司亏损20.74亿元，为2007年以来的首次年度亏损。2025年上半年，公司亏损5.31亿元，但较上年同期减亏30%。
虽然经营业绩暂时承压，但二级市场已经向好。2025年初以来，赣锋锂业A股股价累计上涨了约56%，公司A股+H股总市值重回千亿上方。
子公司引战投加码一体化
赣锋锂业积极布局，加码一体化产业布局。
根据公告，赣锋锂业拟对控股子公司赣锋锂电进行增资，具体为，赣锋锂电拟引入投资人，共同对赣锋锂电以货币方式进行增资，增资价格为3元/1元注册资本，增资金额合计不超过25亿元。
公告称，因投资人内部审批决策流程及进度不同，最终投资主体将在其内部审批决策通过后，与公司在董事会审议通过的增资额度内协商确定。
对于上述公告内容，有分析人士认为，赣锋锂电引进的投资人可能已有初步意向，但投资人内部尚未走完审批流程，存在不确定性。
赣锋锂电成立于2011年6月13日，注册资本25.09亿元。公司总部位于江西省新余市国家技术产业开发区，在江西新余、广东东莞、浙江宁波、江苏苏州、广东惠州、重庆、呼和浩特、襄阳等8地设立研发生产基地，主要从事锂离子动力电池、燃料电池、储能电池的研发、生产和销售；超级电容器、电池管理系统、风光电储能系统、相关设备仪器的研发、生产和销售等。
截至目前，赣锋锂业持有赣锋锂电81.65%股权。本次对赣锋锂电进行增资，赣锋锂业将放弃增资的优先认购权，以及后续可能的优先购买权。本次增资完成后，赣锋锂电仍是公司的控股子公司。
除了股权关系，赣锋锂业与赣锋锂电存在密切关联。赣锋锂业的董事、高级管理人员及公司实际控制人参与了赣锋锂电2020年增资扩股及员工持股的事项，公司董事李承霖在赣锋锂电担任董事。
受市场波动影响，赣锋锂电出现了暂时性亏损。2024年及2025年上半年，其实现的营业收入分别为60.73亿元、26亿元，利润总额分别为-1.28亿元、-6271.76万元。
截至2025年6月底，赣锋锂电净资产57.01亿元，评估值为75.30亿元，资产负债率为68.02%。
赣锋锂业的公告中透露一个细节，即股东退出途径之一是资本市场退出。
公告还称，自交割日起36个月内，赣锋锂电未能实现资本市场退出，赣锋锂电经合法决策程序后可以向增资投资人股东实施定向减资退出。
据此判断，未来三年，赣锋锂电将寻求资本市场上市。
对于本次对赣锋锂电进行市场化增资，赣锋锂业表示，有利于提升赣锋锂电资金实力，降低资产负债率，助力公司锂生态上下游一体化战略布局。
前十大股东五家增持
通过引进投资人对子公司增资，是赣锋锂业加码锂生态布局之举。实际上，赣锋锂业已经是世界领先的锂生态企业。
财报披露，赣锋锂业是世界领先的锂生态企业，是全球锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”“矿石提锂”和“回收提锂”产业化技术的企业。公司拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一。
赣锋锂业从中游锂化合物及金属锂制造起步，成功扩大到产业价值链的上下游。公司已经形成垂直整合的业务模式，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。
具体而言，上游锂资源，赣锋锂业分别在澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、马里和中国青海、江西、内蒙古等地，掌控了多块优质锂矿资源。
中游锂化合物，赣锋锂业主要产品包括电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂、氯化锂、氟化锂等。金属锂业务，公司的金属锂产品产能排名全球第一，公司产品还涉及锂电池、固态电池，均具有一定的市场竞争力。
下游锂电池回收，公司回收退役锂电池业务为电池生产商及电动汽车生产商提供了可持续的增值解决方案，进一步巩固与来自电池生产业务客户的关系。
赣锋锂业称，公司各个业务板块间有效发挥协同效应，以提升营运效率及盈利能力，巩固市场地位，收集最新市场信息及发展顶尖技术。
受市场波动影响，赣锋锂业的经营业绩暂时承压。2024年及2025年上半年，公司实现的营业收入分别为189.06亿元、83.76亿元，同比下降42.66%、12.65%；归母净利润分别为-20.74亿元、-5.31亿元，同比变动-141.93%、30.13%。
虽然2025年上半年仍然亏损，但与上年同期相比，已经减亏逾30%。
在“反内卷”的背景下，市场走势已经向好。近期，碳酸锂市场呈现供需两旺、结构优化的特点，业内认为“金九银十”旺季特征已经显现且好于预期。
近期，赣锋锂业在互动平台表示，公司储能电芯已实现规模化量产，并与多家行业头部企业建立长期稳定供应合作，目前公司的储能电芯产能也已满产。在当前储能需求爆发的背景下，公司凭借一体化布局保障对客户的稳定交付。
二级市场上，2025年初以来，赣锋锂业的A股股价从34.86元/股上涨至54.25元/股，累计涨幅55.62%。目前，公司A股、H股市值合计达1027亿元。
资金已经加仓了赣锋锂业。数据显示，2025年第二季度，公司前十大股东中，有五家股东进行了增持，其中包括陆股通、易方达基金、华夏基金、华泰柏瑞基金等。