来源 :鹰眼IPO观察2026-01-30
1月29日晚间，天齐锂业（002466.SZ）披露2025年业绩预报，公司盈利状况实现显著改善——在2024年归母净利润亏损79.05亿元的背景下，2025年预计实现归母净利润3.69亿元至5.53亿元，成功实现扭亏为盈。
2025年扭亏为盈
对于本次业绩变动的核心原因，天齐锂业在公告中称，尽管受锂产品市场周期性波动影响，公司锂产品销售价格较上年同期有所下降，但两大关键因素推动盈利修复：一方面，公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd缩短了锂矿定价周期，其全资子公司Talison Lithium Pty Ltd的化学级锂精矿定价机制，与公司锂化工产品销售定价机制在往年存在的时间周期错配问题已大幅缓解；另一方面，随着国内新采购锂精矿陆续入库，叠加库存锂精矿的逐步消化，公司各锂化工产品生产基地生产成本中，化学级锂精矿的耗用成本已基本贴近最新市场采购价格，成本端压力显著减轻。
不过需要注意的是，截至本业绩预告公告日，公司重要联营公司Sociedad Químicay Minerade ChileS.A.（以下简称“SQM”）尚未披露2025年第四季度业绩报告。天齐锂业目前采用彭博社预测的SQM2025年第四季度每股收益等数据，作为计算同期对SQM投资收益的依据。根据该预测，SQM2025年业绩预计将实现同比增长，这也使得天齐锂业本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅增加，成为业绩扭亏的重要助力之一。
SQM丧失核心锂业务控制权
尽管短期投资收益提振业绩，但SQM的未来经营却面临极大不确定性，其核心锂业务控制权将发生重大变更。1月28日晚间，天齐锂业同步公告，公司全资子公司天齐智利收到智利最高法院判决书，法院驳回了天齐锂业就SQM与智利国家铜业公司战略合作所提起的诉讼，公司相关诉求以败诉告终。
根据SQM与智利国家铜业公司此前签署的《合伙协议》，智利国家铜业公司的子公司Minera Tarar将并入SQM旗下负责开发阿塔卡马盐湖的子公司SQM Salar。上述合并完成后，阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由智利国家铜业公司持有多数股权，且智利国家铜业公司将自2031年起对该业务进行合并报表。这意味着，自2031年起，SQM将不再拥有智利阿塔卡马核心锂业务的控制权。
作为SQM的第二大股东，天齐锂业的相关权益将直接受到影响。公司在公告中明确提示风险：一旦上述合资事项正式生效，SQM未来收益可能出现减少，进而影响天齐锂业在SQM的投资收益及分红，可能导致公司需对该笔投资计提减值准备。
公开资料显示，阿塔卡马盐湖位于南美洲安第斯山脉西侧的阿塔卡马沙漠，是全球储量最大的锂盐湖之一，其资源量约为1080万吨金属锂当量，具备极高的资源价值。2018年天齐锂业以40.66亿美元的成本收购了SQM23.77%的股权，成为其第二大股东；截至2025年6月底，天齐锂业对SQM的持股比例调整至22.16%。