来源 :证券时报2021-08-10
在电动化浪潮下，汽车传动件领域迎来新的行业格局，一些企业的业绩也随之明显变化。
8月10日晚间，双环传动(002472)披露2021年半年度报告，报告期内公司实现营业收入26.19亿元，同比增长79.40%，其中普通机械制造业营业收入21.88亿元，同比增长76.82%；同期实现归属于上市公司股东的净利润1.28亿元，同比增长10809.39%。
谈及业绩增长原因，公司阐述，借力于齿轮制造领域国产替代进口的加速和主机厂将齿轮零部件外包给专业厂家的趋势愈发明显，公司多家客户如ZF、一汽等优质项目进入稳定爬坡状态，战略布局的产能得到逐步地发挥，降低了单位成本，从而推动业绩增长。
资料显示，双环传动主营业务为机械传动齿轮及其相关零部件的研发、设计与制造，主要应用领域涵盖汽车的动力总成和传动装置包括变速器、分动箱等，新能源汽车的动力驱动装置如混合动力变速器以及各类纯电驱动电机与减速传动齿轮等。
从行业情况来看，根据乘用车市场信息联席会发布的汽车市场分析报告显示，今年1-6月新能源乘用车总产量108.0万辆（其中纯电动汽车为90.4万辆，含A00级纯电轿车、SUV等），同比增长231.5%，零售100.1万辆(其中纯电动汽车为83.0万辆，含A00级纯电轿车、SUV等)，同比增长218.9%。其中6月份新能源汽车国内批发渗透率15%，1-6月渗透率为11%，较2020年5.8%的渗透率有明显的提升。 
双环传动在半年报中认为，在电动化浪潮下，电动汽车对传动件提出了新的要求，产生了新的行业格局：随着造车新势力的不断涌入和崛起，汽车产业原有的竞争格局被打破，全新的竞争格局、造车理念加速了齿轮外购趋势；电动汽车的传动系统不同于燃油车，电机取代了发动机成为汽车的动力输出系统，相比之下，电机的高转速对传动件的技术要求更高，特别体现在强度性能要求、噪音控制等等，因而要求配套厂商具备高精度产品的批量制造能力、质量控制能力、成本控制能力等。
对此，公司在新能源汽车传动件领域已有多年的深耕，从而与众多优质客户形成了深度绑定的战略合作，得以在电动化浪潮中迅速把握先机，订单持续增长。报告期内，纯电动汽车传动件销量约131.56万件（2020年公司纯电动汽车传动件全年产量168.7万件，销量为150.6万件）。此外，公司在二季度陆续投产的战略项目将于下半年进入爬坡阶段，将有助于进一步提升公司的市占率。结合行业发展趋势，公司将严谨地识别下游的真实需求并做产能上的持续扩建。
在重型卡车领域，公开数据显示，2020年AMT自动挡重型卡车销售48290辆，同比增长512.2%，而2021年市场发展趋势更为积极，各大主机厂争先推出相关产品。报告期内，公司与采埃孚等优质客户在该领域的深度合作推动了商用车齿轮业务的稳定增长，未来随着AMT自动挡渗透率的提升及国产化的推动有望进一步实现量价齐升。
据证券时报·e公司记者观察，在经营业绩持续改善背景下，双环传动今年股价亦水涨船高，年初至今累计涨幅已达到205.29%。
不过，公司当前也面临一定风险。例如在原材料方面，公司阐述，主要原材料价格近段时间存在一定程度的波动。如果主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行业供需情况等因素影响而出现大幅波动，仍然可能在一定程度上影响公司毛利率水平，对公司业绩造成不利影响。公司一方面将通过技术创新、工艺设备流程改造、内部提效、供应链管理和减少损耗等措施降低原材料价格波动的影响；另一方面，公司与大部分客户签有原材料价格联动协议，将与客户进行积极的商谈，同时联动钢厂共同寻找三方共赢的解决方案。