作为果链中的重要一员，国内AirPods最大代工厂立讯精密（002475.SZ）在第三季度出现了波动，10月27日立讯精密发布第三季度财报称，公司前三季度实现营收810亿元，同比增长36%，其中第三季度营收328亿元，同比增长42.42%。
虽然营收增长可观，但是第三季度的利润却出现了下跌的情况，财报显示公司前三季度净利润46.9 亿元，同比增长0.21%，第三季度净利润16 亿元，同比下降25%。
为何会出现这种情况？为此数据君于今日上午致电立讯精密，公司证券事务部对数据君表示，在第三季度公司遇到了较多外部影响，原材料上涨，价格波动，以及运输能力下降运输成本上升等因素，加之国外环境复杂，海内外疫情的持续反复都对业绩造成了一定的影响。但是基本业务没有太大变化，主要还是消费性电子、通讯以及汽车电子三大板块。
不仅仅是立讯，苹果产业链的另一龙头企业—蓝思科技，也出现了类似情况。该公司三季度单季净利润9.8亿元，同比下滑34.9%。
不过，业绩差不代表股价差，立讯精密在发布三季报不久，股价反而迎来了上涨，对此天风国际分析师郭明錤认为，立讯精密为miniLED新供应商中最大的赢家，并认为光电事业（面板与相机相关）将为立讯精密未来数年内关键成长动能。
同时，郭明錤团队还预估AppleWatch 7与总AppleWatch出货量在2021年将分别显著成长至1,400–1,600万支与4000–4,500万支。受益于AppleWatch 7大量出货，立讯的AppleWatch事业在今年Q4的利润将显著超过今年前三季度的利润总合并击败市场预期。
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苹果依赖症
除了上述原因，立讯精密三季度利润大幅下跌，可能与其业务结构，过度依赖苹果业务也有关系。众所周知苹果秋季发布会上，AirPods3 并没有如期而至，而是前前后后拖了一个月之久，并且功能和价格也没有提升，苹果新款发布时间延长，多多少少会对果链的业绩产生影响。
那么，苹果业务对立讯精密有多重要？
数据显示，在2020年全年，该公司对第一大客户的销售额为648.43亿元，占年度销售总额的69.02%。
立讯精密也在2021半年报中表示：“目前，公司客户集中度相对较高，并且短期主要集中在消费电子领域。尽管相关客户在业内均属于顶尖客户，具有强大、领先的市场竞争力，且与公司保持了多年的稳定合作关系，但如果重要客户发生严重的经营问题，公司也将面临一定的经营风险。”
而在今年3月中旬，天风国际分析师郭明錤发布研报，下调2021年AirPods出货预测30%–35%至7500万部–8000万部，较2020年衰退10%–15%。
所以，过度依赖某一个大客户有利有弊，立讯精密基本处于和苹果“共进退”的地步。不过作为全球电子产品领军企业，业绩下滑也是暂时的，苹果也会带领自己的供应链继续披荆斩棘。
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首次赶超台湾供应商
虽然业绩下跌，但是立讯精密在苹果供应链中的地位在日益提高。
此前台湾媒体报道称，立讯精密将与台湾厂商鸿海共同分享苹果的iPhone13 Pro组装订单，占比预计在15%~20%左右，并从富士康与和硕的手中抢到了3%的苹果组装订单。
在国内的苹果ODM厂中，AirPods的代工基本由立讯精密和歌尔股份包揽，立讯占60%左右，歌尔占40%左右，按照半年报中披露的收入结构来推算，前三季度立讯精密耳机板块的营收约为672亿元。
值得一提的是，立讯精密曾经是富士康的“小弟”，创始人王来春是富士康大陆建厂的第一批追随者，在2004年创办了立讯精密。富士康靠着给苹果代工赚得盆满钵满，她靠着给富士康代工，在二十年内将立讯精密打造成市值3300亿的“代工帝国”。立讯精密正式挤进苹果供应链，标志其在苹果眼中已经与富士康属于同一阶层，完成了从“小弟”到“大哥”的逆袭。
此外，镜头模组、显示芯片、Mac电脑板块同样捷报频传，京东方将为苹果提供iPhone13机型的OLED显示面板，数额达到了1500万块，占苹果显示面板总订单的10%；大陆镜头厂商舜宇将为苹果提供光学镜头，对垄断苹果镜头订单的台企发起冲击；Mac电脑产业线也将不再被台企独占，闻泰将对鸿海、广达进行取代。
