不久前，立讯精密发布公告称，其与奇瑞控股集团有限公司、奇瑞汽车股份有限公司、奇瑞新能源于芜湖共同签署了《战略合作框架协议》，不仅官宣了自己将携手奇瑞正式开启造车之路，更是让奇瑞这场轰轰烈烈的混改大戏落下了帷幕。
此前，奇瑞控股最大股东为手持46.77%股权的青岛五道口，此次交易完成后，芜湖市建设投资有限公司（芜湖国资委全资控股）凭借27.68%的股份再次成为第一大股东，青岛五道口持有奇瑞控股股权为26.89%，降至第二大股东，立讯精密将排在第四。
1.
站在命运的十字路口
立讯精密称，将在三个月内与奇瑞新能源共同成立一家合资公司，立讯精密持股30%，奇瑞新能源持股70%，主营新能源汽车整车研发和制造，同时为立讯精密汽车零部件业务提供研发设计、量产平台和出海口。值得一提的是，这份合约包含排他条款，今后奇瑞系三家公司将不能与其他汽车代工企业合作。
立讯精密素来有“果链一哥”的称号，主要业务是为客户提供高速互连、声学、射频天线、无线充电、震动马达、通信基站相关产品的解决方案，此前为苹果代工耳机、手表和手机。在汽车电子领域，立讯精密的产品包含汽车线束、汽车电器以及连接器和结构件等，在去年八月的一份机构报告中显示，其拥有包括国内造车新势力、北美新能源品牌等多家客户，根据其2021年半年报，汽车互联产品及精密组件业务营收为17.7亿元，在总营收占比大约为3.68%。
此次入局造车，对业内人士来说并不意外。同为苹果供应链企业的富士康此前同样官宣造车，郭台铭高调表示：“汽车不过是四个轮子的iPhone，我们既然能造iPhone，为什么不能造电动车?”
事实上，苹果造车已经一触即发，主营业务消费电子行业夕阳西下，新能源汽车显然拥有更为广袤的体量。而且对于富士康和立讯等”果链“企业来说，通过自家产品证明自己在制造汽车方面的实力，从而拿下苹果汽车的代工订单或许更为重要。
而对于奇瑞来说，外界的助力或许能够让其在高端电动车方面有所突破，摆脱过去长期的“低利润”困境。
2021年奇瑞新能源车销量为109,028辆，同比增长144.6%，主要盈利点仍然是低端产品线，而根据奇瑞下一步的计划，同为低端产品的QQ 冰淇淋将接力小蚂蚁成为新的重点。当下奇瑞在新能源方面的主要基础为鲲鹏DHT混动系统和兼容增程的LIFE平台，总体来看，并没有可以引领销量的头部产品，智能化电子架构技术也并不突出。
但奇瑞负债重重，加上长期的低利润形成了恶性循环。如果奇瑞在被小蚂蚁和QQ冰淇淋”符号化“的情况下仍然想要推动高端新能源产品的产出，当下之急便是一个转折点和一大笔资金。
立讯的加入，正是这个转折点。
对奇瑞汽车本身来说，立讯在一定程度上会强化奇瑞对部分供应链的掌控能力；对奇瑞的新能源业务来说，全新的故事可以吸引更多目光，新的公司和品牌对摆脱奇瑞低端化符号也大有助益。
2.
混改两年，结果没变
事实上，近十余年来奇瑞汽车受困于资金紧张，时至今日，奇瑞汽车的营收仍然主要来自中低端产品，利润微薄，缺钱一直是奇瑞汽车常态。
截至2018年底，奇瑞汽车资产负债率高达76.8%，远高于40%到60%的合理区间。2019年9月，奇瑞启动了增资扩股，以143亿元的价格在长江交易所挂牌，此举除了获得资金，也是希望引入民营资本以达到混改效果。
当年年底，青岛五道口以144亿元资金完成收购，成为两家公司的第一大股东。
原来的大股东芜湖建投持股比例降至27.68%，青岛五道口正式成为奇瑞控股实际控股人，北京五道口（为当时青岛五道口母公司）投资委员会代表之一焦树阁（即鼎晖投资总裁焦震）时任奇瑞汽车董事，随后北京五道口董事长周建民走马上任奇瑞控股副董事长。
新鲜血液的加入让奇瑞在债务方面略微轻松了一些，2020年9月，奇瑞董事长尹同跃公开表示：“奇瑞负债700多亿，其实这是因为公开报表包含了奇瑞集团旗下奇瑞金融公司对外开展汽车贷款业务的约400亿负债。剔除后，奇瑞整体的负债率在合理范围之内。”
但仅一年后便有媒体报道称，青岛五道口无力缴纳后续股权转让款，正在寻求融资。同时针对青岛五道口持有奇瑞控股46.77%的股份，却未直接持股奇瑞汽车的事实，全国乘联会秘书长崔东树对媒体表示，“应该是青岛五道口基金和奇瑞的混改还没有得到一个完整的结果，有可能中间出了问题。”
有知情人士声称，青岛五道口预付资金主要来源是青岛即墨区政府投资平台，而此举则是由于奇瑞高层承诺会在青岛投资建设一座工厂。2021年2月，奇瑞青岛工厂宣布开工建设，总投资230亿元，计划2022年12月实现整车下线。但截至目前，新工厂没有消息，网上也找不到任何相关的招聘信息。
此次，立讯精密以100.54亿元的价格将青岛五道口手里19.88%的奇瑞控股股权、7.87%的奇瑞股份股权以及6.24%的奇瑞新能源股权收入囊中，意味着在这场历时两年多的奇瑞混改只是“竹篮打水一场空”，奇瑞系控制权再次从青岛市即墨区政府回到了芜湖市国资委手中。
有趣的是，早在2019年奇瑞混改之时就有业内人士指出，“奇瑞虽然缺钱，但更缺战略与市场化机制。奇瑞若无根本性调整，资本层面改制或许能解一时钱荒之困，今后仍将走回老路。”
三年来兜兜转转，预言似乎应验。立讯精密的加入将是奇瑞的一次新机会，如果奇瑞仍然没能痛定思痛，破除恶性循环，也许下一次机会将越来越远。
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