4月28日，雅化集团发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为144.57亿元，同比增长175.82%；归母净利润为45.38亿元，同比增长384.53%；扣非归母净利润为44.93亿元，同比增长389.06%；基本每股收益3.9375元/股。
公司自2010年10月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为6.18亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.7元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雅化集团2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为144.57亿元，同比增长175.82%；净利润为46.31亿元，同比增长370.76%；经营活动净现金流为13.25亿元，同比增长110.01%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动175.82%，营业成本同比变动135.94%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
32.5亿 |
52.41亿 |
144.57亿 |
| 营业成本（元） |
22.47亿 |
33.98亿 |
80.17亿 |
| 营业收入增速 |
1.67% |
61.26% |
175.82% |
| 营业成本增速 |
-3.21% |
51.22% |
135.94% |
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动175.82%，销售费用同比变动-9.59%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
32.5亿 |
52.41亿 |
144.57亿 |
| 销售费用（元） |
7823.14万 |
6841.83万 |
6185.41万 |
| 营业收入增速 |
1.67% |
61.26% |
175.82% |
| 销售费用增速 |
-34.8% |
-12.54% |
-9.59% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长69460.07%，营业收入同比增长175.82%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
1.67% |
61.26% |
175.82% |
| 应收票据较期初增速 |
37.61% |
-84.61% |
69460.07% |
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长160.03%，营业成本同比增长135.94%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
10.56% |
168.4% |
160.03% |
| 营业成本增速 |
-3.21% |
51.22% |
135.94% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.286低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.29亿 |
6.31亿 |
13.25亿 |
| 净利润（元） |
3.45亿 |
9.84亿 |
46.31亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.54 |
0.64 |
0.29 |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.54、0.64、0.29，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.29亿 |
6.31亿 |
13.25亿 |
| 净利润（元） |
3.45亿 |
9.84亿 |
46.31亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.54 |
0.64 |
0.29 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为44.55%，同比增长26.65%；净利率为32.03%，同比增长70.67%；净资产收益率（加权）为52.64%，同比增长222.35%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为44.55%，同比大幅增长26.65%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
30.87% |
35.17% |
44.55% |
| 销售毛利率增速 |
12.72% |
13.95% |
26.65% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为22.65%，同比下降12.44%；流动比率为3.76，速动比率为2.59；总债务为13.16亿元，其中短期债务为10.24亿元，短期债务占总债务比为77.85%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.21，2.96，3.51，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
3.37亿 |
3.74亿 |
10.24亿 |
| 长期债务（元） |
2.78亿 |
1.26亿 |
2.91亿 |
| 短期债务/长期债务 |
1.21 |
2.96 |
3.51 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.84、2.05、1.44，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
3.84 |
2.05 |
1.44 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.4亿元，较期初变动率为80.2%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2.42亿 |
| 本期预付账款（元） |
4.35亿 |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.9亿元，较期初变动率为105.83%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
9304.86万 |
| 本期其他应收款（元） |
1.92亿 |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5.7亿元，较期初变动率为90.81%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
2.97亿 |
| 本期应付票据（元） |
5.66亿 |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.7亿元，较期初变动率为168.76%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
9940.37万 |
| 本期其他应付款（元） |
2.67亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为19.63，同比增长117.05%；存货周转率为3.67，同比下降10.05%；总资产周转率为1.22，同比增长86.4%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.5%、13.37%、21.53%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
4.52亿 |
12.13亿 |
31.54亿 |
| 资产总额（元） |
69.57亿 |
90.72亿 |
146.46亿 |
| 存货/资产总额 |
6.5% |
13.37% |
21.53% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长168.33%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
5249.42万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1.41亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为5.3亿元，同比增长30.81%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
3.58亿 |
4.09亿 |
5.34亿 |
| 管理费用增速 |
-4.26% |
13.97% |
30.81% |