4月29日，鹏都农牧发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。
报告显示，公司2022年全年营业收入为194.2亿元，同比增长35.77%；归母净利润为1698.12万元，同比下降85.39%；扣非归母净利润为2217.12万元，同比下降81.46%；基本每股收益0.0027元/股。
公司自2010年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2158.8万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鹏都农牧2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为194.2亿元，同比增长35.77%；净利润为1.23亿元，同比下降13.04%；经营活动净现金流为9.07亿元，同比增长230.28%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降85.39%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1847.31万 |
1.17亿 |
1698.12万 |
| 归母净利润增速 |
-70.21% |
533.7% |
-85.39% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长35.77%，净利润同比下降13.04%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
134.46亿 |
143.04亿 |
194.2亿 |
| 净利润（元） |
6515.12万 |
1.42亿 |
1.23亿 |
| 营业收入增速 |
-0.31% |
6.38% |
35.77% |
| 净利润增速 |
1.25% |
117.71% |
-13.04% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动35.77%，销售费用同比变动75.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
134.46亿 |
143.04亿 |
194.2亿 |
| 销售费用（元） |
5.03亿 |
3.99亿 |
6.99亿 |
| 营业收入增速 |
-0.31% |
6.38% |
35.77% |
| 销售费用增速 |
-26.69% |
-20.81% |
75.35% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.89%，营业成本同比增长37.57%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
18.01% |
18.37% |
45.89% |
| 营业成本增速 |
-5.28% |
11.92% |
37.57% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.89%，营业收入同比增长35.77%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
18.01% |
18.37% |
45.89% |
| 营业收入增速 |
-0.31% |
6.38% |
35.77% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为8.78%，同比下降11.93%；净利率为0.63%，同比下降35.95%；净资产收益率（加权）为0.33%，同比下降83.5%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.33%，同比大幅下降83.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
0.34% |
2.06% |
0.33% |
| 净资产收益率增速 |
-74.82% |
505.88% |
-83.5% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.33%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
0.34% |
2.06% |
0.33% |
| 净资产收益率增速 |
-74.82% |
505.88% |
-83.5% |
?净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.33%，低于行业均值3.2%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
0.34% |
2.06% |
0.33% |
| 净资产收益率行业均值 |
3.57% |
7.73% |
3.2% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为68.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
6762.65万 |
2954.26万 |
8347.5万 |
| 净利润（元） |
6515.12万 |
1.42亿 |
1.23亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
47.68% |
20.83% |
68.1% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为5.9%、6.2%、6.7%，呈持续增长趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 商誉/净资产 |
5.9% |
6.2% |
6.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.42%，同比增长11.31%；流动比率为1.3，速动比率为0.98；总债务为34.7亿元，其中短期债务为27.9亿元，短期债务占总债务比为80.42%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为15.58%，高于行业均值13.37%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
5.72亿 |
14.99亿 |
15.57亿 |
| 流动资产（元） |
79.74亿 |
74.82亿 |
99.92亿 |
| 预付账款/流动资产 |
7.18% |
20.04% |
15.58% |
| 预付账款/流动资产行业均值 |
14.43% |
13.85% |
13.37% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.8亿元，较期初变动率为460.08%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
6793.31万 |
| 本期其他应付款（元） |
3.8亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.07，同比增长3.28%；存货周转率为8.67，同比增长3.3%；总资产周转率为1.32，同比增长27.19%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.61%、12.71%、14.71%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
14.01亿 |
16.58亿 |
24.19亿 |
| 资产总额（元） |
145.78亿 |
130.43亿 |
164.44亿 |
| 存货/资产总额 |
9.61% |
12.71% |
14.71% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长32.88%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
3752.32万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
4986.24万 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.8亿元，较期初增长32.48%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
2.84亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
3.76亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为7亿元，同比增长75.35%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
5.03亿 |
3.99亿 |
6.99亿 |
| 销售费用增速 |
-26.69% |
-20.81% |
75.35% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.8亿元，同比增长31.71%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
4.29亿 |
3.61亿 |
4.76亿 |
| 管理费用增速 |
-18.78% |
-15.87% |
31.71% |