问题在哪儿？
作为一款国民下饭菜，乌江榨菜市场份额几乎已经触顶，市场地位更无可撼动。
正因为如此，这几年，在讨论涪陵榨菜时，行业更关注的是其榨菜之外的“第二增长曲线”。
尽管至少在10年前，涪陵榨菜就开始谋划：泡菜、萝卜、海带丝，还有榨菜酱油，但时至今日，依旧成效不大。
今年上半年，涪陵榨菜的萝卜品类实现营收3315万元，同比增长38.35%。
是不是涪陵榨菜的“第二增长曲线”又有希望了？
榨菜无敌，但也只有榨菜
回顾涪陵榨菜过去20多年发展，将榨菜这一味小菜卖到全国，规模做到20多亿，并早早推动公司上市，不得不说有诸多过人之处。
第三方平台马上赢数据显示，在榨菜市场，今年上半年，乌江榨菜占据了近半数的市场份额，高达47.79%。
2025年上半年榨菜类目各品牌全国市占率（来源：马上赢情报站）
该公司2025年半年报显示，今年上半年榨菜实现营收11.23亿元，同比增长0.45%；而2024年全年榨菜实现营收20.44亿元，同比增长-1.50%；2023年为20.76亿元，同比增长-4.56%。
即使此前两年榨菜营收都出现下降，但在马上赢的数据中，乌江榨菜2024年其市场份额占同样高达45.94%；2023年市场份额则为46.90%。
可以说，虽有波动，但依旧一骑绝尘。
也正因为如此，榨菜再想增长已经极为艰难，“第二增长曲线”对涪陵榨菜未来发展才更为关键。
但半年报中披露的另两个产品，泡菜和萝卜，发展就远没有榨菜那么亮眼了。
今年上半年，萝卜、泡菜营收分别为3315万元、1.19亿元，同比增长分别为38.35%、-8.37%。
但市场份额，同样是马上赢的数据，乌江品牌的萝卜尽管实现了超三分之一的高增长，但市占率并不高，仅为5.13%。
2025年上半年萝卜类目各品牌全国市占率（来源：马上赢情报站）
事实上，早在2018年，萝卜作为单独品类出现在财报中时，其营收已经达到1.09亿元，到2024年该项营收只有4607万元，几年之间，跌去大半。
泡菜是该公司“第二阵营”中较为稳定的品类，2017年营收达到1.23亿元，随后有涨有跌，在2024年营收达到2.23亿元，不过同比增长仅为2.20%，相较于2022年的2.41亿元，还有差距。
为何10年难兴？
从十多年前开始开辟新品类，但时至今日，依旧成效不显，涪陵榨菜为何如此？
对任何一家企业来说，打造“第二增长曲线”无疑是企业的一次“二次创业”。因此，对于相关业务、产品必须有战略级的重视及投入。在运营过程中，也需要对其以未来“主力产品”的态度进行培育。
涪陵榨菜是否如此呢？近5年财报中的一些数据，或可以侧面解读一二。
首先是营收。先看萝卜，这个营收一度上亿的品类，最低的时候跌到只有3518万，随后虽又有上涨，但在去年依旧只有4607万。
泡菜品类近5年的同比增长，也是波澜起伏，分别为：2.20%、-6.51%、51.43%、3.35%、21.54%，很难说像是一个稳定的“第二增长曲线”该有气象。
另一个更显著的数据在毛利润方面。
梳理近5年数据，会发现一个非常有意思的现象：在多个年份，涪陵榨菜第二矩阵的产品，毛利率往往半年报中都高于年报。
比如，2022年和2023年，萝卜半年报中毛利率分别为41.86%、35.94%，而到年报中分别为31.87%、25.01%，相差10个点左右。
同样，泡菜2021年半年报毛利率为36.37%，到年报中就为26.27%，相差也超过10个点。2023年相差虽然没有这么大，但考虑到年报是全年的平均，那么上半年和下半年，毛利率的差别就更大了。
反观其主业榨菜，半年报和年报中毛利率就很稳定。
数据显示，2020-2024年这四年间，该公司榨菜在半年报和年报中的毛利率分别为：（59.31%，59.82%）（61.39%，54.80%）（57.57%，56.95%）（56.54%，54.78%）（54.19%，54.55%）——除2021年出现较大波动外，其它年份，两者差别在1个点左右。
“第二矩阵”产品年度内毛利变化为何如此大，笔者并没有找到相关资料，有了解内情的读者可在文末留言讨论。
虽然任何一家企业，产品组合都有主次之分，但显然，至少在运营上萝卜和泡菜很难说获得了作为“第二成长曲线”的待遇。
不过，关于“第二成长曲线”，涪陵榨菜今年公布了将收购四川味滋美食品科技有限公司的消息。这是一家主攻B端的川调企业，如果收购成功，这将是涪陵榨菜多方向探索的新一步。
