国海证券：维持恺英网络“买入”评级，关注游戏产品与用户平台进展

　　国海证券研报指出，恺英网络Q1业绩高增，关注游戏产品与用户平台进展。2025年公司实现归母净利润19.04亿元，yoy+16.90%；2026Q1归母净利润7.81亿元，yoy+50.65%、qoq+143.80%。公司游戏研发已形成丰富产品矩阵，发行端重点布局SLG赛道、注重全球化布局；用户平台方面，以游戏盒子为核心打造用户平台生态，战略投资与IP运营深度协同，生态效应有望持续释放，预计公司2026-2028年营业收入为75.56/82.68/91.50亿元，归母净利润为25.66/29.51/33.23亿元，PE为14.21/12.36/10.97x，维持“买入”评级。