来源 :新浪财经2026-04-29
核心盈利指标大幅恶化
ST英飞拓（维权）2026年第一季度盈利端出现大幅滑坡，多项核心指标同比由盈转亏或亏损扩大，经营压力凸显。
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| 指标 | 本报告期 | 上年同期 | 同比变动 |
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| 营业收入（万元） | 9028.86 | 10382.39 | -13.04% |
| 归属于上市公司股东的净利润（万元） | -1955.02 | 478.68 | -508.42% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润（万元） | -2307.54 | -610.08 | -278.23% |
| 基本每股收益（元/股） | -0.0163 | 0.0040 | -507.50% |
| 加权平均净资产收益率 | -16.04% | 2.68% | -13.36个百分点 |
报告期内，公司营业收入同比减少13.04%，主要系经营规模收缩所致。归母净利润由上年同期盈利478.68万元转为亏损1955.02万元，同比暴跌508.42%，扣非净利润亏损幅度也扩大至278.23%。基本每股收益由0.0040元/股变为-0.0163元/股，加权平均净资产收益率也从2.68%转为-16.04%，显示公司自有资本的盈利能力已陷入深度亏损。
从盈利结构来看，非经常性损益对当期利润影响显著，本期非经常性损益合计352.52万元，主要来自单独进行减值测试的应收款项减值准备转回400万元，若扣除此项，公司主业亏损规模将进一步扩大。
应收款项规模双降回款压力仍存
报告期内，公司应收票据和应收账款均出现同比下降，但整体规模仍处于高位，回款质量需持续关注。
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| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 同比变动（%） |
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| 应收票据 | 569.14 | 461.51 | 23.32% |
| 应收账款 | 28689.88 | 33857.36 | -15.26% |
截至报告期末，公司应收账款余额为28689.88万元，较期初减少15.26%，主要系部分历史应收款回款，但从经营活动现金流来看，本期销售商品、提供劳务收到的现金为10881.20万元，同比减少6482.22万元，降幅达37.33%，说明当期营收回款情况并不乐观。
应收票据期末余额569.14万元，较期初增长23.32%，一定程度上反映公司为促进销售放宽了结算方式。此外，本期信用减值损失为1155.86万元，同比减少79.55%，主要系应收款项坏账准备转回同比减少，但后续仍需关注应收款项的坏账风险。
存货规模压降减值风险有所缓解
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| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 同比变动（%） |
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| 存货 | 16940.60 | 19615.12 | -13.63% |
报告期末，公司存货余额为16940.60万元，较期初减少13.63%，主要系公司优化库存管理，去库存效果显现。同时，本期资产减值损失为-50.75万元，同比减少75.24%，主要系存货跌价准备计提同比减少，显示公司存货减值风险有所缓解。但存货规模仍占流动资产的17.18%，后续需关注存货周转效率及市场价格波动带来的减值风险。
期间费用分化财务压力加剧
报告期内，公司期间费用呈现分化态势，销售、管理、研发费用均有所下降，但财务费用大幅增长，凸显资金成本压力。
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| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 同比变动（%） |
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| 销售费用 | 1371.61 | 2566.53 | -46.56% |
| 管理费用 | 3386.80 | 4366.73 | -22.44% |
| 研发费用 | 943.66 | 1338.39 | -29.50% |
| 财务费用 | 603.93 | 371.69 | 62.48% |
销售费用同比下降46.56%，主要系公司经营规模下降及人员优化调整；管理费用下降22.44%，研发费用下降29.50%，均与公司收缩经营、控制成本有关。但财务费用大幅增长62.48%，主要系本期利息收入减少，本期利息收入仅35.25万元，同比减少275.42万元，降幅达88.65%，而利息支出仍有505.98万元，显示公司资金链紧张，资金成本高企。
现金流持续承压筹资能力受限
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| 项目 | 本期发生额（万元） | 上期发生额（万元） | 同比变动（%） |
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| 经营活动现金流净额 | -627.34 | -989.35 | 36.59% |
| 投资活动现金流净额 | 18.77 | -721.19 | 102.60% |
| 筹资活动现金流净额 | -434.46 | -595.21 | 27.01% |
经营活动现金流净额虽同比改善36.59%，但仍为净流出627.34万元，主要系本期成本费用下降对冲了历史应收款回款减少的影响，但核心经营现金流仍未转正，造血能力不足。
投资活动现金流净额由上年同期净流出721.19万元转为净流入18.77万元，主要系上期杭州英飞拓大厦支出较大，本期无相关大额投资，但若后续无优质投资项目，公司资产盘活能力仍待提升。
筹资活动现金流净额净流出434.46万元，同比减少27.01%，主要系本期无新增借款，仅偿还债务及支付利息，而上期还有20200万元借款流入，显示公司外部筹资能力已受限，叠加目前公司存在约4.89亿元银行借款逾期，后续资金链压力将持续加大。
风险提示：退市风险+债务逾期+立案调查
退市风险高企：公司2025年末归母净资产为-11272.94万元，已触及退市风险警示标准，股票将被冠以“*ST”字样，若2026年末净资产仍为负，将面临退市风险。债务逾期危机：公司及子公司逾期本息约4.89亿元，其中担保逾期本息1.68亿元，虽正与债权机构沟通，但债务逾期解决存在不确定性，可能引发更多诉讼及账户冻结风险。立案调查未结案：公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，截至报告期末尚未收到结论性意见，若最终认定违规，可能面临行政处罚，进一步影响公司信誉及经营。持续经营能力存疑：公司已连续多个会计年度扣非净利润为负，且审计报告带有“与持续经营相关的重大不确定性”段落，后续若庭外重组不及预期，持续经营能力将面临严峻挑战。